第一上海丨【公司研究】星盛商业（6668，买入）：存量项目提效，外拓能力进一步加强

　　主要数据

　　行业: 物业管理

　　股价: 3.93 港元

　　目标价: 7.25 港元（+84.6 %）

　　市值: 40.13 亿港元

　　归母净利润同比增长 43%

　　2021 年上半年公司营业收入达 2.57 亿元，同比增长27.8%，毛利润约 1.46 亿元，同比增长29.2%，归母净利润为0.83亿元，同比增长43%；毛利率为 56.7%，同比上升0.7个百分点，费用率为12.0%，同比下降1.7个百分点，归母净利率为 32.3%，同比提升3.5个百分点。公司业绩获得良好增长，主要得益于存量项目运营业绩的提升及公司对费用管控力的提升。

　　强大的运营管理能力带来存量项目稳步提效

　　市场化能力进一步增强，第三方合约面积占比达 62%

　　目标价 7.25 港元，买入评级

　　图表1: 盈利摘要

　　资料来源：第一上海, 公司资料