第一上海丨【公司评论】美高梅中国控股有限公司（2282，未评级）： 2021年第2季度EBITDA环比增长37.5%

　　于2021年第2季度, 美高梅中国的收益诤额为24.1亿港元, 同比增长837.4%,环比增长4.9%;经调整后的EBITDA环比提升37.5%到1.2亿港元。期内,贵宾业务投注额同比上升481.7%，环比增加9.3%；中场业务同比增长2140.4%，环比增长9.9%。第2季度的市场份额环比减少0.3个百分点到11.2%,但分别高于19年和20年第二季度的9.2%和7.4%;维持低双位数。管理层对于疫情的控制有信心，预计下半年行业能继续复苏。美狮美高梅南翼大楼新套房预计在2021年8月稍后时间正式推出。

　　图表1: 美高梅中国2021年第2季度表现

　　资料来源：公司资料

　　澳门美高梅

　　澳门美高梅的收益诤额为13.4亿港元,同比增长857.3%, 环比提升1.5%;经调整后的EBITDA环比增长0.8%到1.7亿港元；EBITDA为12.8%。

　　在博彩业务方面,贵宾厅赌枱转码数为135.7亿港元,同比上升674.2%,环比增长30.5%。净赢率为2.1%。贵宾赌枱总赢额分别同比提升484.8%和环比减少24.7%到2.8亿港元。中场赌枱投注额同比上升1368.6%,环比增长19.4%到55.8亿港元。净赢率为20.3%。 中场博彩总赢额为11.3亿港元,同比增长1771.4%,环比增长15.5%。角子机博彩投注额为38.3亿港元,同比增长262.4%, 环比增长8.6%。角子机赢率为3.6%。角子机博彩赢额为1.4亿港元,同比提升294.8%,环比减少4.2%。期内, 澳门美高梅设有287张赌枱及724部角子机。

　　在酒店业务方面, 美高梅中国的每间可供入住客房收益为1178港元,环比增长22.6%;入住率维持提升4.8个百分点到85.9%。

　　图表2: 澳门美高梅2021年第2季度表现

　　资料来源：公司资料

　　美狮美高梅

　　期内, 美狮美高梅的收益诤额为10.7亿港元(同比上升813.7%， 环比增长9.5%); 经调整后的EBITDA为-0.55亿港元， 亏损在减少。

　　在博彩业务方面,贵宾厅赌枱转码数为65.4亿港元 (同比上升283.7%，环比下跌18.3%); 净赢率为4.2%;贵宾赌枱总赢额为2.8亿港元(同比提升542.8%，环比增长15.8%)。中场赌枱投注额为41.9亿港元 (同比提升3363.1%，环比增长22.2%); 净赢率为19.8%;中场博彩总赢额为8.3亿港元 (同比上升2967.5%， 环比增长3.1%)。角子机博彩投注额为29.5亿港元 (同比增长417.7%，环比减少26.0%); 角子机赢率为3.6%; 角子机博彩赢额为1.1亿港元(同比提升735.8%，环比增长14.8%)。期内, 美狮美高梅设有265张赌枱及751部角子机。在酒店业务方面, 美高梅中国的每间可供入住客房收益621港元，环比增长32.4%;入住率环比提升9.6个百分点56.6%。

　　图表3: 美狮美高梅2021年第2季度表现

　　资料来源：公司资料

　　图表4: 盈利摘要

　　资料来源：公司资料、彭博