债市速评｜债市一分钟 2021.08.06

　　昨天（8月5日）早上中国高收益美元债券市场延续了前天的涨势，恒大和佳兆业皆上涨1-2pts。然而下午因为恒大民事诉讼案件将集中管辖的传闻导致市场再度下跌，恒大债券价格跌约3-5pts，佳兆业转跌，较前天收跌约2pts，融创亦下跌1-2pts。富力和禹洲仍维持涨幅，收涨约2-3pts。其余地产如时代/新城/建业债券整体约下跌0.25-0.75pt。晚上标普再下调恒大评级至CCC（穆迪/惠誉评级：Caa1/CCC+），整体市场情绪转弱。

　　投资级债券市场整体平稳，新发行的平安保险较前天稍稍走宽2基点但随即又回到+170左右水平。科技龙头债券表现较股票市场稳健，腾讯债券息差持平，小米/阿里债券息差约走宽2-5基点，其他国企债和金融债息差稳定，基本维持前日水平，AT1和永续债则有稍多买盘，整体价格约涨0.125pt。地产板块如世茂和碧桂园受到恒大负面传闻影响亦下跌0.25-0.5pt。

　　金地集团将发行3年期美元高级无抵押债券（IPG: 5.60%）。该债券由金地境外全资融资平台Famous Commercial Limited（Ba3/BB-）担保，并由金地集团（Ba2/BB）提供维好协议。所得款项将用于偿还近期的到期债务。我们认为新发行债券的公允价值为5% - low 5%，主要参考旭辉和龙光的收益曲线。

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