债市速评｜债市一分钟 2021.08.05

　　昨天（8月4日）中国高收益美元债券市场延续了进入8月以来的强势反弹，富力领涨，23年及24年到期债券大幅反弹4-6pts，主要因为做市商和对冲基金的空头回补(short-cover)，高流动性债券如佳兆业和融创曲线亦因空头回补涨约1-3pts。私人银行全面扫货中梁，但做市商手中存货不多，中梁整体曲线涨0.5-1.5pt。恒大曲线保持稳健，曲线约涨1-2pt，天基约涨3-4pts，进一步缩小与恒大曲线的差距。前两日反弹较少的债券如时代/雅居乐/建业跟上大市上涨约1-2pts，长端债券表现较佳。表现逊于市场的有阳光城和花样年，曲线基本持平。

　　投资级债券市场涨跌不一，中国化工利差收窄约3-5基点，腾讯/中石化则走宽1-2基点。其他科技龙头普遍走强，美团/小米利差收窄5基点左右。新发行的平安保险定价于+167.5，早上利差走宽5-7基点但下午稍稍反弹，下午约收于+171左右。地产板块持续前两天的走势，世茂/碧桂园约涨0.25-0.5pt。

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　　证券或其关联机构曾在过去12个月内与本报告内所提及发行人有投资银行业务的关系。