中期原油看市 | 需求仍然强劲，油市大幅反弹

　　↑ 点击上面“蓝字”关注我们！

　　中期研究院 能源化工研究团队 2021年7月26日

　　要点提示：

　　OPEC+原油增产谈判达成协议之后，在全球原油增产的预期背景下，市场调低了原油价格的预期。但原油需求仍然强劲，支撑原油价格出现回升，收复了大部分失地。预计本周油价将震荡上涨，建议轻仓试多。推荐等级：三颗星。

　　正文：

　　上周，油价出现较大波动，外盘原油先跌后涨。WTI主力合约于71.09美元/桶开盘，收盘于72.17美元/桶，上涨1.08美元/桶，升幅约为1.52%。布伦特主力合约基本和WTI保持一致，于72.86美元/桶开盘，收盘于74.19美元/桶，上涨1.33美元/桶，升幅约为1.83%。中国原油期货主力合约先跌后升，以437.5元/桶开盘，收盘于436.6元/桶，降幅为0.9元/桶，约0.2%。

　　图1：国内油市期价走势 单位：元/桶

　　资料来源:WIND、中期研究院

　　上周OPEC+增产协议得到通过后，OPEC+将从今年8月开始，每月增产额为40万桶/日，直到完全恢复580万桶/日的主动减产量。按照增产协议，今年全年的世界原油供应将增长约2%。该协议靴子落地后，虽然全球原油市场一度出现下跌，但很快原油需求的预期就缓解了市场对于原油供给增长的焦虑。尽管存在着疫情复燃可能会阻碍经济复苏的担忧，但是在美国和欧洲，目前还未有政府出台大规模回归严格封锁的政策，因为持续的疫苗接种缓解了新冠病毒重症率及死亡率，各国政府似乎已经接受了新冠病毒将在人群中长期存在，纷纷推动经济重启，有理由相信全球原油需求将保持坚挺。目前许多成品油消费大国的需求已经基本恢复正常。同时，OPEC+和美国页岩油生产商在恢复产量方面表现出了良好的纪律性，进一步缓解了市场对原油供给增加的担忧。

　　总体来看， OPEC+的增产协议不会从根本上打破目前原油求大于供的基本面。原油的强劲需求将继续支撑原油价格保持坚挺。本周油价将总体持震荡上涨的走势，建议轻仓试多。推荐等级：三颗星。