第一上海丨【大市分析】盘面弱势有所加剧 调整压力出现扩散

　　7月23日，港股弹了一天后又再出现回压，恒指跌了有400点，又再跌回到10日线27628点以下，仍在延续总体向下的发展趋势。正如我们近期指出，港股的资金流向依然处于不利状态，港股通已连续五日录得净流出，在周五再流出有接近49亿元，情况对港股盘面继续构成了压力。而在持续偏弱状态迟迟未能改善下，市场气氛已逐步变得低迷，回吐调整压力亦见有所加剧并且扩散，其中，前期强势板块如体育用品股出现了集体下跌，但建议可以关注趁低吸纳的机会。

　　恒指出现平开低走，在盘中曾一度下跌502点低见27222点，险守250日线27198点，但弹性还是来得比较疲弱，权重指数股持续受压，腾讯(00700)和美团-W(03690)分别跌逾2％，而中资电信营运商有成为资金避险目标的迹象，可以多加留意。恒指收盘报27322点，下跌402点或1.45％。国指收盘报9839点，下跌168点或1.67％。另外，港股主板成交金额有1395亿多元，而沽空金额有197.6亿元，沽空比例14.16％。至于升跌股数比例是613：1114，日内涨幅超过11％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有36只。

　　目前，港股仍在延续由7月开始展现的向下趋势，跟不上外围股市的情况越来越明显，估计是受到资金外流的压力所影响，港股通的持续净流出、以及港汇的进一步转弱，都是影响因素。事实上，盘面的积弱状态已见突显，其中，前期强势板块如体育用品股出现了集体下跌，安踏(02020)和李宁(02331)，分别跌了有4.55％和8.26％，都创出了月内新低。然而，在每一波大盘的下跌过程中，强势股往往是最后一个跌下来的，但也将会是第一个弹起来的。因此，对于体育用品股目前的下跌调整，建议可以关注趁低吸纳的机会，我们相信内需消费股仍将是下半年的主题之一。

　　另一方面，中资电信营运商有成为资金避险目标的机会，其业务的稳定性以及高派息，有望成为跌市中资金流入的对象。事实上，中移动(00941)已可以体现出抗跌力，在月内恒指下跌逾5％的情况下，其股价能够出现同期逾3％的涨幅。中移动在周四已出现了放量上升的情况，相信资金已有流入的迹象。至于同一板块里的中国电信(00728)，公司宣布发行A股已获得了中证监的审核通过，估计最快在8月可以挂牌上市，对于现时市帐率不足0.6倍的H股估值，可以带来修复提升，建议可以继续关注跟进。