研究: 上月港股通交易回顾

　　上月港股通交易回顾

　　港股通日均总成交回顾:

　　透过港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股日均成交金额从2017年98.2亿港元上升29%至2018年127.1亿港元。虽然该指标于2019年稍为回落至107.9亿港元，但2020年同比上升120%至237.70亿港元。2017-2020年南向港股通日均成交额 / 港股总成交额比例分别处于11.1%、11.8%、12.4%及18.4%，该比例于2017-2020年持绩上升。

　　2021年初以来透过港股通南下买卖港股异常畅旺，1月及2月份日均成交金额大幅度上升至698.6亿港元及713.7亿港元。在3月至6月从年初高位回落至319.9-468.7亿港元，但整体数字较去年全年平均237.70亿港元为高。2021年上半年透过港股通南下买卖港股日均成交金额为489.8亿港元，较去年全年平均237.70亿港元高出106%。2021年上半年南向港股通日均成交额 / 港股总成交额比例上升至20.5-30.5%,平均为25.4%,显示今年以来南向港股通对港股成交重要性进一步上升。

　　港股通买卖净额回顾:

　　从买卖净额计算，透过港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股日均净流入于2017年约为14.8亿港元。虽然该指标于2018年下跌至3.7亿港元，但2019年飙升近两倍至10.8亿港元，2020年再上涨超过近两倍至29.0亿港元。2017-2020年日均净流入/日均成交金额比例分别处于15.0%、2.9%、10.0%及12.2%，平均为10.1%。

　　2021年上半年日均买卖净额出现大幅波动。2021年1月份日均净流入处于155.3亿港元，日均净流入/日均成交金额比例达到22.2%高水平。2021年2月份日均净流入环比下跌63%至57.6亿港元，日均净流入/日均成交金额比例下降至8.1%，与2017-2020年日均净流入/日均成交金额比例平均比例10.1%靠近。

　　港股在3月份波动回调时透过港股通南下买卖港股资金投资取态亦转趋审慎，令2021年3月份录得日均净流出5.5亿港元，但日均净流出/日均成交金额比例只有-1.2%,显示整体沽售压力可控。2021年4-5月份重新录得日均净流入25.46亿港元及25.61亿港元，日均净流入/日均成交金额比例为8.0%及6.9%。2021年6月份日均净流入则显著回落至2.40亿港元，日均净流入/日均成交金额比例回落至0.7%,主要受个别股份录得净流出所致。

　　重点买卖股份名单:

　　港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股可参考附表。值得留意是2021年6月份沪港通及深港通南下买卖港股十大成交活跃股当中，分别各录得5只净流出股票。其中,沪港通分别录得腾讯控股(0700 HK)及小米集团(1810 HK)净卖出 145.6亿港元及23.2亿港元，日均净流出/日均成交金额比例高达35.0%及16.1%。腾讯控股及小米集团于深港通南下买卖港股交易亦分别录得14.6亿港元及63.6亿港元净流出，日均净流出/日均成交金额比例分别为4.7%及43.2%。事实上, 腾讯控股及小米集团于6月累计分别下跌5.7%及7.7%,较恒生指数同月1.1%跌幅为高,显示港股通南下买卖港股资金沽售与该两股当月较疲弱表现雷同。