花旗
在美联储主席鲍威尔略微淡化缩减预期之后，美元一直无法延续涨势。他承认，本周早些时候公布的美国 CPI 与“一小部分”项目有关，而隔夜中国实体经济数据强于预期——6 月零售销售和工业生产数据超出预期，而第二季度 GDP 稳健。这意味着兑美元的关键水平目前保持不变——欧元兑美元为 1.1775，美元兑扎尔为 14.70-15.00，仅举几例。
中央银行仍然是主要焦点，尽管存在 Covid 局势，但由于日本央行的强硬态度，韩元隔夜表现出色。假设大首尔地区将采取 2-3 周的严格措施，花旗经济已将我们的首次加息呼吁从今年 10 月提前至 8 月。中电如期看到加息 25 个基点，而我们认为今天晚些时候 ILS 通胀将增加更广泛的讨论。就业数据对英镑和澳元的市场推动作用也较小。
美元：美元暂停，部分原因是鲍威尔的鸽派言论。我的同事 Xhoel Veizi 提供了一个回顾：
– 美联储主席承认美国 CPI 的最新飙升与“一小部分”项目有关。 Citi Economics 指出，机票、酒店和其他受供应限制问题（如汽车价格）影响的部分出现飙升。与此同时，像 OER 这样的“粘性”措施被证明更加坚忍。
– “如果通胀预期以令人不安的方式上升——大幅高于并持续很长一段时间——我们将对此做出回应。”鲍威尔暗示持续上涨超过 2% 是令人担忧的价格压力的标志。美联储的共同通胀预期指数在第一季度早些时候突破了 2.0% 的关口。尽管如此，“暂时性”还是“粘性”通胀的争论需要时间来决定性地向任何特定方向倾斜。
– “虽然达到‘实质性进一步进展’的标准还有很长的路要走，但参与者预计进展会继续下去。”进步暗示着国家就业机会的增加。最近的非农数据强调了改善的趋势；然而，有限的劳动力参与限制了更有意义的增长。鉴于增强的联邦福利（9 月）和其他因素的结束，即将到来的秋季将为劳动力市场提供更好的试金石。在此期间，锥形谈话应该变得更加频繁。
西太平洋银行
可以理解的是，美联储主席鲍威尔仍然不愿沉迷于缩减开支，而通胀飙升被视为暂时重新开放的故事，直到劳动力市场取得实质性进展。但无论如何，美元的气氛已经发生了实质性的好转。直到最近，美联储在开放式资产购买方面保持近乎统一的战线，并“承诺”至少在 2023 年底 [1] 前保持利率不变。但现在，逐渐减少被视为今年已成定局。甚至更温和、有时甚至非常鸽派的 FOMC 成员，如戴利和布拉德，都公开主张放缓资产购买。美联储的点阵图“指导”暗示 2023 年加息两次，2022 年点阵在 9 月会议上发生变化的可能性不可忽视，以显示对明年升息的中值偏好。在短短几周内，美联储已成为美元的顺风车，与美联储 6 月支点之前的持续潜在拖累明显不同。
