在市场等候美国最新通胀数据，以及美国联储局主席鲍威尔出席国会听证会发表演说之际，决策官员继续连环发功为「收水」预期降温。纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams)重申，经济尚未达到缩减资产购买计划的门槛；里士满联储银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)扬言要看到美国就业参与率超过59%，才会考虑「缩表」。
联储局再次「搬龙门」，表明收紧政策前首重劳动市道改善，投资者似乎亦「收货」，纷纷涌入美国股市，道指一度冲破35000点大关，尽管尾段升幅缩窄，仍能与标指及纳指连续第二个交易日刷出收市新高。美股近日势如破竹，与即将展开的业绩期不无关系。自去年第二季新冠疫情大爆发，美国经济曾陷入严重衰退，上市企业盈利显著下滑，随后联储局和白宫接连斥巨资救市，加上疫苗接种进度理想，令当地经济今年以来稳步复甦，企业利润可望水涨船高。
华尔街普遍也对本次业绩期寄予厚望。根据金融数据供应商FactSet的资料，受惠防疫限制放宽，消费者需求反弹，预计标指成份股每股盈利将按年增长64%，创2009年第四季以来最快增速；而一些较受疫情和经济放缓影响的企业，例如金融机构和工业部门等，盈利升幅可能以倍数计。
然而，上述利好因素或早已在股价反映。标指2021年以来累计上扬16.73%，而今年油价大涨刺激标普500能源分类指数急飙近四成，金融分类指数同期升幅亦达25.62%，双双跑赢大市；过去一年领放的信息科技板块却相对落后，现价只较去年底上升了15.98%。
事实上，美股近月升势只由少数股份支撑，附【图】可见，标指在过去12个交易日当中有10日破顶，惟同期标指的中线市宽(股价高于50天线比率)有5日逆市向下，目前较5月底高位累挫超过20个百分点，与标指形成明显的「熊背驰」(统计股价高于20天线比率的短线市宽亦发出类似讯息)，代表美股市底正逐步转弱，若次季业绩未如预期般强劲，便须慎防大市面临较深调整。
当然，股市一向是往前看，判断未来的经济走向和企业盈利展望可能更关键。踏入下半年，去年的低基数效应开始减弱，美企恐难以保持较高的盈利增速；此外，Delta变种病毒继续蔓延全球，市场气氛转趋审慎，Risk Off情绪或支持美元进一步反弹，「强美元」成为美股面对的难题。
美滙指数由5月中旬接近90水平，攀至近期最高92以上，扭转第二季初段以来的颓势，一改早前投资者对美元极度悲观的看法。由于美国企业的海外业务占比近年持续提升，美元疑似见底对美企海外营业收入的冲击，以及往后如何发酵，势必是今次季绩期的焦点之一。换句话说，投资者除了要在美股业绩期中找出亮点股份，也不要忽视美元带来的潜在冲击。
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