震荡的A股市场，华尔街量化高手王鹏来帮您选股

　　今年市场赚钱有点难

　　今年以来，市场的热点不断涌现，并不停的切换，市场情绪保持活跃，股票也表现出巨大的振幅，宽指未出现明显涨幅，但行业间出现巨大的分化。从年初的抱团消费的暴涨暴跌，到周期品（商品）的接力，新能源车、医药、芯片在触底后，轮番上攻。如果用美林时钟描述这些变化，这个时钟估计要转成风车了。

　　在这样热点不断的市场上，似乎赚钱的机会很多，但是否能赚到这个钱，还需要思考几个问题，是否有充足的精力同时跟踪这么多板块行业，跟上频率的风格切换速度并做出准确的判断，高效的下单成交，最终赚到这份收益。从实际情况来看，考虑到投资者在市场情绪的裹挟下，不亏钱就十分不错了。

　　那么有没有什么办法能赚到这个钱呢？其实是有的。投资有点像下围棋，不断的基于市场的情况测算盈亏比，胜率，进行决策和调整。最终获取收益，淡然量化投资在国内投资上也取得了一些成绩。

　　量化投资方法

　　量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取相对稳定收益为目的的交易方式。金融投资领域的数据极多，从金融市场的交易、个股的价格时序、公司的财务报表、经济政策环境等等市场上记录了大量的数据，A股市场个股已经超过4000。

　　通常是通过大量的分析师，跟踪市场上的部分公司，进行深度分析，寻找投资的机会。显然这个是需要耗费大量人力的，而且还不一定能做好。

　　这个时候人工智能的优势就出现了，它可以基于分布式计算方式，高并发的处理大量的数据，从高频的数据变化中寻找到机会点，实现自动的交易。当然量化之路也不是一成不变的，就像围棋高手alphago也是经过不断的学习发展而来，需要不断的迭代发展。

　　内容来自中信建投基金，日期20210628

　　相比于传统的投资方式来说，量化投资者同时关注大量的公司（往往上百家），使得仓位则更加分散，业绩上的表现就是量化投资产品相较多数主观投资产品具有更小的波动率。当然人工智能还处于快速发展阶段存在一些不完美的地方，传统和量化还各有优势，但量化投资已经成为一种不可忽略的投资方式。

　　内容来自中信建投基金，日期20210628

　　我们知道从市场上赚取到的收益可以大体分为两个部分：来自市场的β部分和超额α部分。很多指数增强型基金就是通过量化去增强去获得稳定超越市场的α部分的收益。但是稍微有点不完美，我们投资者还需要去选择基准的β，当基准指数没有选好，收益再怎么增强，可能也并不好看，因此，现在β和α收益基金经理打包搞定，诞生了纯基于量化选股逻辑的投资方式，这个基金经理就是从华尔街归国的量化大牛。

　　认为自17年之后，资金抱团流入白酒，医药，新能源板块趋势明显，

　　抱团使股票收益向头部集中，同时也加剧了版块之间的贫富分化，普股指数超额自18年以来超额明显。但是比如像中证500指数这个基准带来的β收益却表现一般。因此，王鹏将为客户兼顾β和α收益，去

　　寻找行业、风格等因子中的超额部分，并配置相关的股票。于是，他新成立了一只综合考虑α和β的中信建投量化精选基金（012878）与投资者们见面，那他想怎么来操作呢？

　　#03

　　该基金的特色

　　中信建投量化精选基金，是一只使用量化方法进行投资的偏股混合型基金，权益比例60%-95%。

　　针对每个投资者每次购买设置单独封闭期，封闭期6个月。会针对每一份认购/申购的基金份额分别计算6个月的“锁定持有期”，投资者持有的基金份额自锁定到期日的下一工作日起，可办理申请赎回业务。很好的解决了买封闭产品要专门等开放期和记住开放申赎日期的问题。产品募集完成后，通常未限购情况下，投资者只要有资金就可以买入。

　　#04

　　他准备怎么投资

　　一句话总结，就是通过人工智能大数据技术分析大类宏观数据、二级市场的价量交易数据、企业的财报以及其他另类数据构建量化选股模型，模型在全市场中精选优质个股构建投资组合，同时加入主观基本面的分析，与中信建投证券研究所等外部券商研究所开展业务合作，吸纳优质研究所研究员的投资建议，进一步优化投资组合。

　　（1）足够好用的平台

　　内容来自中信建投基金，日期20210628

　　（2）给力的合作伙伴

　　中信建投证券大数据与人工智能团队提供算法支持和量化研究；

　　中信建投证券研究所提供主观观点和专家经验；

　　中信建投基金主观研究团队进行主动和量化观点的融合。

　　内容来自中信建投基金，日期20210628

　　（3）有效的算法

　　通过不断迭代的算法发现各种有效的因子和策略，找到合适的投资机会。

　　内容来自中信建投基金，日期20210628

　　这么高大上的投资方法，感觉很值得期待呢

　　#05

　　为什么要配置量化基金

　　首先量化基金一般跟股票多头、债券、商品等相关的资产相关性比较低，加入后将在一定程度上会明显的分散风险。

　　其次，适合当前的市场，从当前的市场风格上来说，A股当前处于震荡期，风格轮动切换频繁，主动投资受精力和情绪因素影响，并不是太有利于基金经理的发挥，是量化的主场。

　　因此，建议风险承受能力相匹配的投资者都可以配置一些。

　　风险提示：

　　本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。