第一上海丨【大市分析】八连跌后技术反弹 市场重燃复苏忧虑

　　7月9日，港股走了一波八连跌之后终于出现反弹，恒指涨了有接近200点，但仍处于27500至27700点的反弹阻力区以下，对于周五的技术性回升，暂时也只能以跌后反弹来看待，大盘是否已找到阶段性底部位置，仍有待进一步观察验证。目前，美国10年国债收益率出现异常的急跌，情况令到市场产生不安，担心是受到经济复苏增速放慢所致，市场开始反过来惴测美联储有再次加大放水力度的可能。与此同时，人民银行率先宣布降准0.5个百分点，将于周四(15日)正式执行，是去年1月以来再次全面降准，宜密切注视市场的反应。操作上，建议仍要保持谨慎提高警惕性，要注意总体仓位的风险管理，但建议对于内需消费板块可以优先关注。

　　恒指出现先跌后弹升的走势，在开盘初段曾一度下跌291点低见26862点，在跌低于27000点关口的情况下，加上短期技术性超跌状态严重，资金见有初部抄底的迹象，近期持续急跌的互联网龙头反弹，但是传统周期性股份继续受压，其中，汇控(00005)逆市再跌0.91％。恒指收盘报27345点，上升191点或0.7％。国指收盘报9885点，上升63点或0.64％。另外，港股主板成交金额有1867亿多元，而沽空金额有259.5亿元，沽空比例13.9％。至于升跌股数比例是914：776，日内涨幅超过10％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有17只。

　　正如我们早前指出，美国10年国债收益率在3月尾高见1.7742％后，出现了反复回落的走势，主要是反映市场对于通胀升温忧虑的舒缓，一如美联储说的，目前的通胀压力是暂时性的，可以再慢慢观察。然而，美国10年国债收益率近日出现急跌，甚至跌低于3月的最低位水平1.4％，需知道美国的CPI是在3月开始升穿2％的警戒线，以目前债息率出现异常「超跌」的情况下，反映出来的可能就不仅仅是通胀忧虑降温了，而是市场估计经济复苏增速放慢了，资金有回流美债避险的倾向。相信这是美股近期波动性再次出现加剧的原因，市场也开始反过来惴测美联储有再次加大放水力度的可能。

　　港股方面，连跌八日累跌逾2100点后，终于反弹了有200点，目前只能以跌后技术性回升修正来看待，而恒指的反弹阻力仍见于27500至27700点之间，后市向下趋势未可改观。盘面上，近期持续急跌的互联网龙头出现反弹，其中，腾讯(00700)涨了1.98％，美团-W(03690)涨了4.33％，操作上未许追高。另外，汇控(00005)逆市下跌0.91％创五个月收盘新低，沽空金额增加至有5.6亿元，沽空比例高达50.64％，传统周期股的受压可能反映市场对经济的忧虑。而在人行宣布降准后，传统周期股的另一代表内银股能否扭转近期的弱势，宜多加注视。