投研日报 | 投资行情星标推荐(2021-7-5）

　　金融日报

　　1

　　股指

　　观点：

　　经济修复下半场，A股走势分化仍是主旋律

　　行情回顾：上周指数普跌，沪深300跌3.03%，上证50跌3.59%，中证500跌2.28%。申万一级行业中，仅电气设备（+2.04%）、纺织服装（+1.46%）、商业贸易（+0.72%）收涨，其余均收跌，其中通信（-3.14%）、国防军工（-7.41%）、采掘（-6.82%）、非银金融（-6.82%）领跌。上周北向资金净流出71.95亿元。

　　投资逻辑：短期来看，随着国内重要节日的落地，部分资金获利出逃，市场情绪明显降温。随着企业中报业绩披露期的到来，市场的交易逻辑或转向企业的盈利能力。当前市场缺乏明显的利好因素刺激，市场情绪有所降温，热点轮动亦有所加快，无法形成驱动A股向上的合力，短期内A股或呈分化走势，股指或进入震荡调整态势。

　　中长期来看，我们对下半年股指走势呈中性偏多的看法。2021年下半年国内经济修复将步入下半场，呈现经济增长速度放缓、结构优化的态势下，经济基本面对股指的支撑力度边际减弱；不过，随着国内经济增速的边际放缓，叠加国内通胀压力较为有限，货币政策维持连续性、稳定性的必要性有所提升，总量货币政策将维持中性稳健，显著宽松或收紧的概率都不大，对股指的影响偏中性；企业盈利方面，在国家一系列政策组合拳的出击下，大宗商品价格持续上涨的势头初步得到遏制，有助于缓解下游制造业成本压力，中下游企业的利润空间有望得到良好改善，并助力下半年指数盈利能力的上抬。海外方面，美联储刺激政策拐点的渐行渐近，将对国内流动性形成一定的扰动，不过，鉴于国内货币政策率先回归正常轨道叠加国内货币政策具有较强独立性的特点，扰动料较为有限，更多的是情绪面上的压制。

　　IF合约短期保持观望

　　推荐星级

　　★★

　　IH合约短期保持观望

　　推荐星级

　　★★

　　IC合约短期保持观望

　　推荐星级

　　★★

　　2

　　国债

　　多空胜率均不高，建议多看少动。

　　推荐星级

　　★★★★★

　　金属日报

　　1

　　铜

　　铜价高位震荡

　　推荐星级

　　★★

　　2

　　铝

　　暂时观望

　　推荐星级

　　★★★

　　3

　　贵金属

　　短期：

　　6月非农喜忧参半，金银走高。

　　中期：逢高做空。

　　推荐星级

　　★★★

　　4

　　镍

　　操作上建议观望，回调做多，注意控制风险。

　　推荐星级

　　★★

　　黑金日报

　　1

　　铁矿石

　　观望。仅供参考。

　　推荐星级

　　★★★

　　2

　　不锈钢

　　操作上建议观望，注意控制风险。

　　推荐星级

　　★★

　　3

　　铁合金

　　轻仓做多。仅供参考。

　　推荐星级

　　★★★

　　4

　　钢材

　　减钢政策预期对生产利润有支撑，短线择机参与反弹行情。

　　推荐星级

　　★★★

　　化工日报

　　1

　　聚烯烃

　　石化库存63，环比-1。库存小幅去化，关注后续库存去化。原油震荡走强，市场多空情绪交织，现货有冲高迹象，空单暂时离场。关注宏观情绪及原油状态。

　　推荐星级

　　★★★

　　农产日报

　　1

　　油粕

　　粕类：观望

　　推荐星级

　　★★★

　　油脂：观望

　　推荐星级

　　★★★

　　2

　　玉米类

　　玉米：

　　饲料需求下降，震荡偏弱

　　推荐星级

　　★★★

　　淀粉：

　　追随玉米价格

　　推荐星级

　　★★★

　　【推荐星级说明】

　　★★★★★：核心推荐

　　★★★★：重点推荐

　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐