招财日报2021.07.02｜美股再创新高，观望就业报告

　　宏观及行业

　　美股再创新高，观望就业报告。港股昨天假期休市，周三则高开低收，恒指曾升152点，收市倒跌166点或0.57%。连跌三天。大市成交1,403亿港元。回顾6月份，恒指跌1.1%，上半年升5.9%，恒生科技指数则于上半年跌3.2%。美股于7月首天上升，标普500指数再创新高，升0.52%，纳指升0.13%。美国上周首次申请失业金人数36.4万，低于市场预期的38.8万，再创疫情以来新低，但ISM制造业指数回落至60.6，逊市场估计的61.0。另外，昨天公布的财新中国制造业PMI跌至51.3，逊预期之51.8。投资者聚焦今晚美国公布的6月份非农职位，市场估计增加69万份，数据可能影响联储局货币政策预期。另一焦点于石油出口国组织及盟友(OPEC+)今晚的会议，原订昨天举行，但据报由于产量协议未达共识，因此延至今晚举行，预期会由8月起增产。

　　个股速评

　　晶盛机电受惠光伏行业产能扩张，上调目标价至60.9元人民币。近期多家主要太阳能硅片生产商公布扩产计划，扩产速度胜我们预期，令晶盛机电(300316 CH)于未来两来有望获得更多晶体生长炉的订单。成本方面，公司与供应商协商，减低零部件之成本压力。此外，公司于碳化硅(SiC, 第三代半导体物料？器材之研发符合目标进度，具备盈利贡献潜力(我们的盈利预测未包括此业务)。我们上调21/22年盈利预测14%/34%，目标价上调至60.9元人民币，基于21年预测市盈率53倍(原本目标为50倍)，相当于1.1倍PEG(21-23年每股盈利复合增长料为48%)，维持「买入」评级。

　　新创建悉售厦门集装箱码头股权，计划分配资源至核心业务。综合企业新创建(659 HK, 买入, 目标价: 13.7港元)周三晚公布，建议出售厦门集装箱码头之全部20%股权，作价15.68亿元人民币(相当于18.78亿港元)。交易完成后，新创建将完全退出港口相关的投资。我们认为，交易有利新创建，因为：1) 交易估值较高，相当于2020年17倍市盈率和0.9倍市帐率，高于行业平均之9.4倍市盈率和0.7倍市帐率，而厦门集装箱码头于18-20财年对新创建之盈利贡献下跌；2) 公司计划把出售资产所得资金，重新分配至更具增长潜力之项目，例如公路和保险等核心业务及现代物流等新业务。我们估算是次出售将令新创建于22财年(6月年结)年底之现金水平增加9%、净负债比率料由4%跌至1%，将有助支持投资或收购新项目；3)与公司近年精简及优化业务的策略一致，长远有助提升估值，未计是次交易，公司由2018年至今已藉出售非核心业务套现约180亿港元，单计过去一年已套现约100亿港元。新创建将于9月底公布21财年业绩，我们估计应占经营溢利同比上升77%(较19年财年升32%)、每股盈利料大升1,678%(较19财年升11%)。新创建目前估值偏低，21财年预测市盈率7.2倍、预测市帐率0.66倍(疫情前低位)、预测股息率7.1%(接近疫情前高峰)，而公司实行渐进每股股息政策，派息能见度相当高。