首席发声｜一周观点汇总（值得收藏）

　　图片来源：通达信

　　疫情之后我国发电量同比大幅提高，国内目前主要发电还是来自火电，也就是烧煤发电，对于煤炭很多人也有误解，这是落后产能没有科技属性等等，碳中和是40年以后的事，煤炭作为中国富足的资源，其利用价值依然很高，而且在过去10年国内的煤炭、石化龙头企业也在寻找脱碳的路径。相比新兴产业，中国传统能源行业格局已定，新增供应很少，强者很强，增速虽看着慢点，利润却能更加的保证。

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　　A股中的科技股尤其是软件服务类的上市公司因为业绩结算通常在4季度，所以利润全年呈现前低后高的特征，最近科技股涨势比较好，是因为业绩最差的1、2季度已过，3、4季度利润进入释放期。纵观2019年到现在的行情，局部特征特别明显，每一年有领涨的2-3个板块，剩下的板块调整或者横盘，从策略上讲最好的当然是每一年都重仓押对相应板块让收益最大化，但是这个难度极大。所以重仓单一行业会有某一阶段好，下一阶段差的风险。我们的思路就是均衡配置，让收益稳定增长。

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　　单纯的Ｋ线属于一维图形，只能看到股价的变化，叠加了业绩的PE—BAND（估值通道）分析股票就是二维，上图白酒股价新高，已经大幅超越了业绩估值通道，目前白酒股几乎都在50倍市盈率以上，这个在历史上属于较高的位置。而煤炭股从2017年业绩逐步修复，目前处于估值和业绩的双升期，比较起来，煤炭等资源股具备更好的安全边际。在分析自己的股票时，建议脱离看K线，把业绩考虑进去，然后如果能分析这个利润的持续性，可以说就进入了股票的三维世界。

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　　我们从2018年底开始大盘运行在一条上升的趋势通道中，除了疫情期间有一段时间跌破了这个趋势线，但很快收复回来。大盘周线震荡我们其实在三周前已有过提示，这种MACD金叉位都是波动较大的时间点，不过震荡仍未改变大盘的中期趋势，目前支撑位上移到3450点附近，线上继续保持持股的思路。最近担心美国通胀数据导致加息，从目前情况看，美国是消费复苏好，就业数据差，就业数据未有充分转好，加息的概率不大。

　　国信证券股份有限公司北京分公司首席投资顾问。具有11年股票、基金、股指期货等金融工具投资经验。以趋势分析为主要投资风格，擅长为高净值客户的财富管理提供专业化的咨询服务，服务签约客户资产5.2亿。2018年荣获国信证券优秀专业投顾称号，受聘国信证券“2019年投顾联盟”首席投资顾问。

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