中金观点 | 十年展望III:打破汽车行业的边界

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　　以下文章来源于中金点睛

　　，作者王雷 刘畅 白洋

　　图文并茂讲解中金深度研究报告

　　我们在《十年展望II：汽车行业的蝴蝶效应》中对汽车行业长期竞争格局做出了判断，认为终局仍将保持竞争生态多样性、留有较多参与者。汽车作为多数居民资产中，仅次于房地产的第二大品类，在移动互联网红利消退的背景下，我们确实观察到了众多企业跨界入场，汽车行业的边界正在被打破。

　　摘要

　　终端增长放缓，汽车成为下一个切入点。

　　跨界合作的五种商业模式，其中消费场景搭建尚未实现。

　　1）提供全套方案的“沃尔玛”模式。

　　2）依托主机厂定制化车辆，向社会提供Robotaxi服务；

　　3）补足车企软件能力的不足。

　　4）代工业态。

　　5）消费场景搭建。

　　风险

　　正文

　　终端增长放缓，汽车成为下一个切入点

　　现存硬件入口增速放缓，而下一个超级终端并不明朗

　　智能手机渗透趋于饱和，移动互联网用户从增量市场转向存量市场。

　　家电行业步入成熟期，智能家电发展速度同样放缓。

　　此外可穿戴设备中的手表、耳机，家庭中的智能音响一同形成了目前多端竞争的格局，但尚未出现继手机之后的超级终端。

　　多端竞争产生分流，但移动互联网红利也正在消退

　　信息流类应用时长红利亦在消退。

　　大流量平台加强变现，给搜索引擎和门户网站的广告收入带来压力。

　　“智能汽车+车辆互联网”成为“智能终端+移动互联网”的最佳映射

　　“智能汽车+车联网”成为“智能终端+移动互联网”的最佳映射。

　　打破行业边界的亦可能是赋能者。

　　大部分车企转型过程中1）生产端资产重，2）研发端积累薄，3）销售端品牌弱

　　代工企业为生产端赋能。

　　科技/制造企业为研发端赋能。

　　强势品牌为弱势品牌站台。

　　企业愿景决定跨界合作的方向，车机黏性是商业化的根本

　　我们按照商业模式的视角重新将跨界合作做了分类。

　　跨界合作的五种商业模式，其中消费场景搭建尚未实现

　　提供全套方案的“沃尔玛”模式。

　　依托主机厂定制化车辆，向社会提供Robotaxi服务。

　　补足车企软件能力的不足。

　　驱动+操作系统+中间件这三层组成

　　代工业态。

　　消费场景搭建。

　　车机时长vs手机时长，车机黏性是一切消费场景落地的前提

　　车机单日使用时长远小于手机是不争的事实。

　　自动驾驶落地后，预计车机时长得到延伸，但车机黏性是车内收费的基础。

　　更完备的硬件条件，使得车机黏性超过手机成为大概率事件。

　　企业愿景决定了跨界合作方向，但都需要重视和内容商的合作，本地服务是好的切入点

　　我们车企一般能提供什么？

　　我们想成为什么样的企业？

　　我们还需要什么帮助？

　　车企自身不产生内容，需要重视和内容商的合作。

　　LBS本地服务是生态中较容易落地的切入点。

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