【事件分析】为什么财报季的强劲开局未能阻止全球股市的下滑？

　　企业财报季开局良好，但迄今为止，这些惊喜并未给全球股市带来上行动力。截至本周五上午，欧洲有13%的公司和美国有20%的公司公布了第一季度财报，其中大多数公司的业绩超出了市场普遍预期。

　　巴克莱银行(Barclays)分析师在周五强调，迄今为止，公司每股收益(EPS)的增幅尤其高，欧洲和美国的同比增幅分别为107%和63%，超过了报告季的平均水平。

　　然而，欧洲和美国市场在本周均出现小幅下跌，巴克莱欧洲股票策略主管艾曼纽尔·考（Emmanuel Cau）表示，在过去一年的强劲表现和重新评级后，高收益预期已在很大程度上被市场消化。

　　Cau指出，尽管业绩大幅超出预期，但股价反应中值确实是负面的，主要是在美国，因为在欧洲则大致持平。在之前的两个财报季中也出现了类似的模式，股市在上升过程中反弹，然后停滞不前，在消化一段时间后又开始反弹。

　　安联全球投资者（Allianz Global Investors）投资组合经理马库斯•莫里斯•艾顿（Marcus Morris-Eyton）在周四对CNBC表示，由于 “非常健康的宏观风向”，预计财报季将表现强劲，这些风向可能会在未来几个季度持续，尤其是在欧洲。

　　但Eyton也同时表示：“由于投资者的期望很高，这意味着相关公司业绩需要达到或超过预期。尽管有公司报告的数据与预期一致，但那对市场来说还不够好。”

　　Cau表示，强劲的收益交付对股市继续普遍走高非常重要，但超买的技术面、广泛的看涨定位和季节性的 “五月抛售 ”心态，可能会使股票处于回调的 “危险地带”。其中，他特别指出新冠状病毒的变异发展，地缘政治的爆发或鹰派政策的意外也可能损害市场情绪。

　　另外，其他包括监管和税收风险的变化也不容忽略。而后者已经在周四凸显出来，因为有报道称美国总统拜登的政府正在考虑提高资本利得税，作为其新经济方案的一部分，这个消息立即引起市场恐慌情绪。

　　Cau表示：“许多指标已经被拉长了一段时间，鉴于基本面的改善，降低风险的时机还不成熟，但现在如果出了问题，出错的余地似乎更小。”