保险协议是DeFi不可或缺的乐高
DeFi被攻击的事件已经屡见不鲜了，未来还会继续发生，这一点无需赘述。保险会是DeFi领域的持续存在的重要需求。
按照目前的市值看，整体DeFi的市值大约近1000亿美元，锁定资产超600亿美元，这个规模已经不小了,即便DeFi保险需求市场达到锁定资产量的10%，也有60亿美元的市场规模。这意味着未来DeFi保险的市场需求不小，且会随着DeFi的增长而增长。
（当前DeFi的整体规模，Coingecko）
目前的DeFi处于发展的初级阶段，DeFi的目标远不止是千亿美元级别。不过，要想真正扩大DeFi的规模，保险是必不可少的乐高。因为安全的需求始终是资金的最重要需求。
阻碍DeFi保险发展的主要障碍
*高费用
阻碍DeFi保险发展的最主要障碍之一是保险费用。当前，不少DeFi保险的费用是比较高的。本来参与DeFi的资金大多是偏好高风险的，如果保险费用过高，很多资金可能就不太愿意购买保险。这不利于DeFi保险需求的释放。如果保险需求无法释放，那么DeFi保险市场就无法扩展。因此，高费用是阻碍DeFi保险发展的最主要的障碍之一。高费用，除了gas费用之外，更主要的是保险费用本身，这一点目前很少有DeFi保险有比较完美的解决方案。
（部分DeFi协议保费过高，Nexus Mutual）
*需要许可
像Nexus Mutual的用户获得保险服务需要完成KYC验证，且全球有很多国家是不具备获得其服务资格的，目前有日本、印度、墨西哥等17个国家无法获得其服务。这把很大部分的DeFi用户挡在门外。
*保险容量低
如果我们去Cover或Nexus Mutual上看，有很多协议的保险容量很低，也就是说，它能够提供保险服务的资金很低，在Cover上有很多协议连100万美元的保险容量都不到。这很难为有需求的用户提供服务，不利于DeFi保险市场的扩展。
（部分协议的保险容量过低，Nexus Mutual）
*新项目无法获得保险服务
很多新的DeFi协议有保险服务的需求，但其用户往往无法获得保险服务。这也不利于DeFi的发展，也不利于保险市场规模的扩大。目前DeFi市场超过200多个项目，而在Nexus Mutual上提供保险服务的大约有70多个DeFi协议。也就是说，剩余大约70%左右的DeFi协议用户无法获得其保险服务。
*无跨链的保险
目前保险往往只是为一条链上的主流DeFi项目提供服务，暂时还无法提供跨链的DeFi保险。随着波卡、阿童木等多链生态的崛起，跨链保险的需求会越来越多，但没有得到满足。
*保险产品单一
目前DeFi保险主要是关于合约安全方面的保险，而用户的资产安全需求有很多，未来可以开拓更多的保险产品。*风险管理欠缺比如如何应对保险平台自身被攻击？资金过于集中到几个大的协议中，如何分散风险？如何通过专业的评估来管理索赔？
*资本利用效率不高
一些DeFi保险产品的资本利用效率不高。注入资金池的资金并没有得到充分利用，闲置率过高。此外，还需要充分考虑承保方的收益可持续性。对承保方来说，他们提供了承保资金，如果其收益不如其他DeFi协议的质押收入，那么，这种模式很难持续。
从上述看， DeFi保险市场远不完美，还有很多可以改进的空间，这意味着，保险协议还会不断迭代。而我们今天提到的InsurAce也是一家DeFi保险协议，它最核心的不同点在于其“组合保险”模式以及投资和保险的协同。
InsurAce的DeFi“组合保险”探索
在当前的多数DeFi保险市场，当用户购买保险时，都是按单个协议进行购买。比如当用户进入Nexus Mutual，用户选择其中的一个协议，输入自己投保额度和期间等，之后可以获得报价并进行购买，还有一个前提是需要完成KYC验证。而在InsurAce，从它的测试dApp来看，用户可以按照自己的需求，无须KYC，可一次性选择多个DeFi协议进行投保。
（InsurAce的dApp测试界面，InsurAce）
例如，用户可以自由选择Uniswap、Compound、Alpha等进行投保，输入保额、期间，InsurAce协议的dApp会给出保费报价，如果用户觉得合适，进行购买即可。此外，InsurAce的组合保险也可以根据两个维度进行选择：可以根据协议的业务类型进行，例如借贷、DEX、预言机、衍生品等；也可以根据协议的风险级别进行选择，不同的协议具有不同的风险级别，也有不同的保费级别。InsurAce的“组合保险”模式，有三个好处：
*分散化风险
InsurAce协议中的承保资金池并不是针对单个协议，而是面向整体的多个协议。通过提供“组合保险”，可以为承保的投资者分散化风险。*降低保费根据InsurAce的白皮书，它会开发出独有的保险定价模式，以降低保费。
此外，它还计划通过投资收益来降低保费。
*方便操作
InsurAce可以让用户获得打包的DeFi协议保险服务，而无须一个个地进行投保。也就是说，InsurAce的“组合保险”模式，试图解决供应方和需求方的关切问题，降低承保方的资金风险，降低购买保险方的费用。根据InsurAce项目方的测算，由于其采用了“组合保险”模式，根据其购买的组合保险协议的不同，跟Nexus Mutual相比，大约可以节省20-50%左右的保费。
如果未来落地实践后，能达到这种级别的节省，意味着两个事情：一是有机会扩大DeFi保险市场规模，因为更多的用户用得起；二是会对Nexus Mutual产生压力，促使其迭代升级，从而推动DeFi保险市场的整体发展。按照InsurAce的“组合保险”模式，后续甚至可以考虑跨链的“组合保险”，可以在一个应用上挑选不同链不同协议的保险，也就是说，可以一键式地为以太坊、波卡、阿童木等链上资产提供保险服务。
这对于用户的资产管理来说，可能是一个很大的方便。同时，随着DeFi资产管理服务的兴起，这些资产管理服务协议，也有极大的DeFi保险需求，如果存在这样的跨链的DeFi保险服务，那么，对于它们来说，也利于提升其资产管理服务的质量。
InsurAce的DeFi保险“协同”
在InsurAce的模式中，不仅有传统保险用户和承保用户，还有投资者用户。投资者用户通过其投资的入口，可以选择不同风险级别的产品。这些投资产品会得到InsurAce上的保险服务。不仅有保险服务，还会获得投资收益和INSUR代币的激励。此外，“保险资金池”中可利用资金也会投入到“投资资金池”中，这部分闲置资金可用来赚取更高的收益。与此同时，保险资金池还可以为投资资金池提供保险服务，从而实现协同。
通过这样的方式，投资池的资金带来的收益，可以提供补贴，可以进一步降低保费。而为资金池提供保险，也可以为保险池增大保险的业务，增加保费收益。通过这种共生协同的模式，让保险和投资产生一种相互支持的关系。而这种模式的核心在于，它可以通过降低保费，吸引更多的保险需求方参与进来，同时，它也激励用户参与投资服务，而该投资可以自带保险功能，可以在保证相对收益的情况下，获得更大的资金安全。
（InsurAce的保险和投资协同，InsurAce）当用户在保险资金池中存入承保资金，除了保费收益，还可以获得INSUR代币的激励以及可能的投资收益。同时，当一位保险的需求用户购买InsurAce的保险之后，虽然支付了保费，但可以获得INSUR代币激励，如果INSUR代币价值提升，会降低其购买保险的成本，尤其是早期参与者。此外，一旦出现理赔事件，也可以通过程序获得相应赔偿。
InsurAce对于DeFi保险市场可持续性的考量
DeFi保险市场最终能不能发展起来，除了不断增加的DeFi资产有天然的安全需求之外，还有很重要的是，承保方能不能获得其资本的较高收益率，保险用户能不能承担起保费费用。这里需要一个均衡。一个可持续的保险市场，必须照顾双方的利益。如果不考虑承保人的利益，单纯降低保费，即便能够吸引更多的保险用户购买保险，但如果长期的收益率得不到保证，例如长期低于Compound、Aave、Yearn、Alpha等协议的收益，那么，承保人的意愿会逐步降低，进而使得保险容量降低，让保险市场不可持续。同样，如果保费过高，保险需求用户也会考虑其承受能力，也会降低购买保险的需求，这种情况下，保险市场也无法持续。
InsurAce的解决方案是：通过INSUR代币的补贴，为保险用户和承保方提供一定的补偿；通过将保险资金池中的自由资本进行投资为承保方提供收益，并降低保费；通过“保险”服务吸引投资者资金，通过投资进一步为双方提供更多的收益机会。这意味着，在InsurAce上存入资产承保，相比于传统DeFi理财，它还有两重激励：INSUR代币和投资收益；在InsurAce上获得保险服务，除了支付常规保费之外，还可以获得代币补贴，从而降低保费。
InsurAce的落地框架
在InsurAce的整个落地框架中，主要组成包括了保险产品、承保资金、投资、SCR挖矿、保险定价、风险管理、理赔评估、DAO治理等。
*技术架构设计
首先是它的前端界面，直接面向保险用户、承保人、投资者、社区成员、咨询委员会等参与者。这些参与者可以购买保险、提供保险资金、投资、赎回、投票、索赔等。在这些操作的背后是协议机制，它由各种机制组成，如保险池资金模型、定价模型、风险模型、投资模型、代币模型等。
协议的机制是基于以太坊构建。此外，它需要预言机的喂价服务以及跨链基础设施等。
*资本模型
InsurAce的资本模型采用了“EIOPA的可偿付II”模型，也是欧盟采用的保险和再保险制度，它对保险业务有一个规范的要求，以确保对保单持有人和收益人有足够的保护。
这种模型会通过定量和定性的方法来评估保险业务的“整体偿付能力”，它要求企业进行合适的风险管理。它有两个关键指标，一个是SCR（可偿付资本要求）以及MCR（最低资本要求）。SCR确保保险公司可以在未来12个月内有能力履行其义务所需资本的至少99.5%，而MCR则代表未来12个月内85%的资本充足率的阀值。
（InsurAce的EIOPA可偿付II模型，InsurAce）
*定价模型
定价模型是保险产品的核心。当前DeFi保险很大程度上根据其特定协议的质押资产量来确定其保费。这不利于保险业务的发展，因为它无法做到充分的风险评估。InsurAce则采用基于精算师的定价模型。其风险评估在“组合保险”的级别上进行，它参考精算中的“总损失分布”模型思想以及组合级别的预期损失，在给每个协议的风险进行评分的同时，也得出整个组合的精算定价。
在给定的时间窗口内，它会考虑索赔数量、风险暴露数量等，这些数据会用于模型训练，如频率模型和严重性模型。频率模型主要关注给定时间内发生特定数量损失的概率，而严重性模型则关注损失金额的分布、承保金额限制等。通过这两个模型的成长，将其组合起来以形成对“总损失”问题的正确评估，然后将其纳入风险考量，并最终得出保费的范围。当然，在启动时，会采用自定义的参数，不过随着数据的积累，会不断完善模型，甚至可以采用机器学习的方式来不断优化模型和参数。
*风险管理
InsurAce在风险管理方面，引入了三步评估的方法。首先是专家评估，InsurAce有一个咨询委员会，主要负责对新协议进行专业的风险评估，其中包括协议审计、代码分析、创始团队背景、历史记录、跟现有黑客事件的相关性等。此外，也会跟专业安全审计公司合作。其次是社区评估，由社区的自愿者在咨询委员会评估的基础上进一步评估，参与的用户会获得INSUR代币奖励。最后是持续的更新，会根据收集的数据和信息不断评估并调整其风险等级。
*投资
InsurAce的客户可以通过两个方式获得投资收益，一是直接从投资入口投资，一是通过为保险池提供资金，这部分资金中的一部分可能会成为自由资金，在可偿付的前提下，可以将闲置资金用于投资，从而获得收益。InsurAce的投资会根据用户的风险偏好投入到不同的DeFi产品中，比如可以建立类似于Yearn的流动性挖矿，也可以进入借贷协议以获得相对稳定的收益等。其资本的充足率是根据SCR来定义，SCR挖矿根据保险池中资金充足状态进行动态调整代币激励的数量，从而利于降低风险或降低保费。
*SCR挖矿
SCR挖矿不仅是InsurAce的代币发行模式，也是引导出其系统流动性，并将保险用户、承保人、投资人跟InsurAce生态绑定在一起的重要机制。参与者将其资金质押进入资金池，即可获得INSUR代币的奖励。
所有注入的资产会有风控管理，它会动态调整SCR（可偿付资本要求），同时，将剩余的自由资产用于投资，以提升收益并降低保费，从而扩大市场规模。InsurAce通过INSUR代币来调节其质押资金的流向，当保险资金池的资金不足时，会提高保费，并增加INSUR的奖励数量，同时降低投资方面的INSUR代币奖励，这两者之间有一个常数，是此消彼长的关系，从而形成一种均衡。当保险资金池资金充足，则可以给投资方面更多的代币奖励，以吸引资金流向投资。
*索赔
索赔依赖于评估，而评估主要依靠咨询委员会和社区评估者。社区评估者需要质押资金，以防止其作恶。当然社区质押者也会因为其贡献而获得代币奖励。InsurAce引入定量方法进行索赔处理。
具体来说，咨询委员会会对索赔事件进行调查并提出索赔金额。索赔金额从0-100%之间，0%表示拒绝，100%表示全额赔偿，两者之间则表示部分赔偿。当咨询委员会将其提案提交给社区之后，需要经过如下流程：
1.提案需要社区评估者的投票通过，这里需要设定达成共识的门槛。2.如果提案未能通过，该提案会由INSUR代币持有人进行投票。这里也需要达成共识才能通过。3.如果INSUR代币持有人投票仍然未能通过，则由咨询委员会提供最终结果。如果提案通过，产生理赔，则InsurAce会向理赔申请人发放索赔金额，并进行公示。
（InsurAce的索赔流程，InsurAce）
*DAO治理
跟所有DeFi项目一样，InsurAce也有DAO治理。在InsurAce的DAO治理中，其关于用户资产的使用最终由社区来决定；社区会参与到InsurAce协议的升级迭代中来，包括功能升级、产品路线图、底层机制的优化等。InsurAce的DAO治理包括社区治理和咨询委员会的治理。社区由INSUR代币持有人组成，社区可以对任何提案进行投票赞成或反对。
咨询委员会则由InsurAce核心开发者和第三方组成，他们在技术、保险、合规性等方面具有专业知识。咨询委员会由于其专业性，可以进行提议，并对提案进行专业性的分析和执行相应计划。在InsurAce的DAO治理中，持有INSUR代币代表投票权，投票结果会考虑法定人数、投票权重、多数票等因素。一般社区提案由InsurAce协议的参与者提出，由咨询委员会进行初步审核，并提出专业意见供社区参考，然后进行成员投票，并得出明确的结论。根据结论，InsurAce项目团队会进行实施并披露。
InsurAce协议的价值捕获
INSUR是InsurAce协议的治理代币，会用于生态引流和保险理赔等场景：
*对保险用户、承保方、投资者用户的行为给予一定的代币奖励，以此引导出保险市场。
*在索赔事件中进行投票。
*索赔评估者质押。
*对InsurAce的协议提案进行投票。
*社区激励。InsurAce协议可以捕获部分保费、部分投资收益。协议捕获的价值将用于支持开发、代币回购与销毁、社区激励或生态协作等。
DeFi保险的探索不会停止
由于DeFi在不断发展，而DeFi保险是DeFi发展的必不可少的乐高。DeFi保险会随着DeFi的探索而不断升级迭代，未来还会有更多的DeFi协议不断迭代升级。InsurAce的“组合保险”的模式探索之路值得关注。
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