美国2026财年赤字逼近2万亿美元，美债净利息破万亿，财政警报拉响

　　美国财政部上周五（10月16日）公布的数据显示，2026财年美国预算赤字接近2万亿美元，高达1.992万亿美元的赤字，较上一财年的1.775万亿美元上升约12%，位列美国史上第三高年度赤字，仅次于疫情刺激期间大量支出的2020年和2021年。美国正式创下连续25个财年赤字运营的纪录，上一次实现盈余，还要追溯到2001年。

　　这份报告为外界观察美国快速膨胀的债务负担，如何拖累整体财政健康，提供了最新注脚。

　　赤字升至历史第三高，连续25年入不敷出

　　财政部官员表示，2026财年收入与支出双双创下历史纪录。

　　上周五发布的数据，也直观展现了美国不断增长的债务对整体财政健康的侵蚀，持续攀升的债务账单，加剧了债券交易员的焦虑，上周10年期与30年期美债收益率被推至24年高位。财政压力通过国债收益率向金融市场传导的迹象愈发明显。

　　社保与医保占大头，国债净利息突破万亿

　　从支出端看，社会保障项目是政府开支的最大项，全财年接近1.7万亿美元，较2025财年的约1.6万亿美元温和上升。医保是第二大支出项，全财年成本接近1.1万亿美元，2025财年则略低于1万亿美元。净利息，即财政部毛利息减去所收利息的计算口径，本财年也突破1万亿美元，而2025财年净利息总额为9700亿美元。

　　2026财年，美国为公共债务支付的利息超过1.3万亿美元，联邦债务总额今年早些时候已突破40万亿美元，十年内规模翻了一倍以上。利息负担的持续攀升，已成为财政支出中难以忽视的刚性成本。

　　税收喜忧参半，关税收入受最高法院裁决冲击

　　从收入端看，个人所得税收入超过2.8万亿美元，同比增长约7%。企业所得税在2026财年贡献3810亿美元收入，较2025财年减少约700亿美元，原因在于国会去年通过的《一项巨大而美丽的法案》中包含的减税措施。

　　财政部官员表示，2026财年关税总收入创下历史新高，但由于最高法院裁决后需要向零售商退还数十亿美元，海关关税总收入的核算受到拖累。

　　官方立场：靠全球增长化解债务，关税策略持续推进

　　财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）8月曾表示，美国可以依靠增长走出不断膨胀的债务。他说，我们对盟友和贸易伙伴传递的信息是，全球增长是化解这座债务大山的方式。总统特朗普则将广泛而大幅的关税计划，描绘成提振收入、缩减政府债务的手段。尽管最高法院今年早些时候裁定，特朗普实施的许多关税违宪，白宫仍持续推进对贸易伙伴加征关税的策略。

　　上周五的报告同时显示，9月月度赤字为270亿美元，与去年同期形成逆转，2025年9月财政部曾录得1980亿美元的盈余。

　　结语

　　综合来看，2026财年近2万亿美元的赤字，连续25年的入不敷出，叠加突破1万亿美元的利息支出，勾勒出美国财政面临的严峻现实。社保、医保等刚性支出高企，利息负担持续膨胀，尽管个人税收有所增长，关税策略也遭遇司法障碍，官方仍寄望通过全球增长来化解债务。

　　日益沉重的财政压力，不仅推高美债收益率、加剧市场焦虑，也让美国政府的债务可持续性，成为全球市场持续关注的焦点。