AI 概念股连跌八日 行业泡沫初现

　　根据 Barchart 数据，芯片股已连续 8 个交易日收跌，创下 16 年来最长连跌纪录。iShares 半导体 ETF（SOXX）周四收于 514.71 美元，距离去年 10 月高点已回撤近 14%。

　　周四盘中也首次出现支撑迹象。SOXX 一度跌破 496 美元，但此后反弹，最终在几个月来最大单日成交量的推动下收于开盘价之上。

　　投资者究竟在抛售哪些资产？

　　SOXX 是一只规模达 447 亿美元的贝莱德（BlackRock）基金，跟踪 ICE 半导体指数，覆盖约 30 家在美上市的芯片制造商。其前十大重仓股约占总资产的 62%。

　　截至 2026 年 10 月 15 日，SOXX 前十大重仓股票数据来源：iShares

　　龙头公司跌幅最大。英特尔两周内累计下挫超 20%，而 AMD 在 10 月 14 日盘中一度跳水逾 5%。

　　AI 概念芯片股遭抛售背后的多重因素

• AI 需求预期分歧。有消息称，OpenAI 告诉投资者其年化营收接近 500 亿美元，低于此前市场预估的 700 亿美元。同时，博通 CEO 陈福阳亦曾将部分 AI 投资者类比为赌徒。
• 通胀压力与加息担忧。美国 9 月消费者价格同比上涨 3.7%，超出市场预期。交易员目前预计美联储年内再次加息的概率高达 92%。
• 亚洲存储芯片行情低迷。抛售情绪从 韩国芯片权重 KOSPI 指数蔓延开来。与此同时，中国存储厂商长鑫存储（CXMT）的技术进展，也引发了“中美芯片差距缩小”的担忧。

　　但需求并非当前问题。台积电（TSMC）第三季净利润大幅增长 68.7%，然而其美股股价仍下跌 1.8%。

　　买方能否守住 500 美元区域？

　　从日线图看，SOXX 指数目前运行在 50 日均线下方，这条均线在 8 月和 9 月多次压制反弹行情（图中红色箭头）。动量指标 RSI 已跌至 36，创下 7 月以来最低水平。

　　周四，成交量激增，表明有抄底买盘开始进场。如果后续继续下探，0.5 斐波那契回撤位（约 481 美元）将成为下一个重要支撑位。

　　SOXX 日线图 数据来源：TradingView

　　上方来看，SOXX 需重新站上 523 美元关口，以及 50 日均线附近的 540 美元。一旦突破，更大阻力位在 573 美元（0.236 斐波那契回撤位）。

　　瑞银（UBS）认为本轮下跌属于市场预期重塑：

　　“更像是对市场预期的再平衡，而非 AI 投资逻辑出现根本性转变。”

　　摩根大通（JPMorgan）策略师也指出，这一阶段或成为关键拐点。与此同时，据高盛（Goldman Sachs）测算，科技巨头今年资本支出总额约达 8,000 亿美元。芯片板块后续走势，或更多取决于融资成本，而非纯粹的需求变化。