戴尔业绩增长动力 巴克莱释疑

　　受巴克莱银行下调评级影响，戴尔科技（Dell Technologies）股价于 10 月 14 日大跌 11.27%。巴克莱将该服务器制造商评级由“增持”下调至“持有”，并指出企业在人工智能领域的支出尚未迎来实质性拐点。

　　就在评级下调前一天，戴尔创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）在接受 CNBC 采访时曾表示，企业级人工智能应用才刚刚起步。

　　巴克莱：企业市场繁荣主要受存储器价格驱动

　　巴克莱分析师 Tim Long 对惠普企业（Hewlett Packard Enterprise，HPE）及 NetApp 也作出同样的评级下调。CNBC报道称，分析师在这三家公司均未观察到企业 AI 相关支出的明显拐点。

　　巴克莱对硬件板块态度转为谨慎，尤其是那些对企业支出高度敏感的公司。Long 表示，该领域营收增长背后的主要动力是全球存储器短缺，而非企业加速部署 AI。

　　“我们认为，目前企业营收的强劲表现主要归因于存储器成本，而不是企业 AI 应用的大幅增长。”分析师如此评价。

　　分析师指出，企业通常仅将约 5% 的 IT 预算用于 AI 相关项目，而硬件实际只占据了企业 AI 总支出的大约四分之一。

　　他们补充道，一旦存储器价格回归正常或下滑，相关的基础设施收入可能会面临下行压力。

　　Long 同时将戴尔目标价从 603 美元下调至 574 美元。新目标价较戴尔 10 月 14 日收盘价 507.93 美元约高出 13%。对于 HPE，巴克莱将目标价从 83 美元下调至 77 美元，仍较 HPE 当前 63.11 美元的收盘价有约 22% 的上涨空间。

　　即便经历回调，戴尔年内涨幅依然达到约 303.5%。2026 年迄今表现强劲。当前股价较 9 月 17 日创下的历史最高收盘价 588.40 美元下跌近 14%。

　　2026 年戴尔股价表现。来源：Google Finance

　　关注我们的 X 账号，实时掌握最新区块链快讯！

　　Michael Dell：企业级 AI 浪潮刚刚开启

　　Michael Dell 在评级被下调前一天，针对企业市场需求给出更为乐观的预期。在 10 月 13 日接受 CNBC 采访时，他表示，AI 算力需求依然大幅超越供应能力。

　　“此前，我们看到前沿实验室和部分企业率先入场。如今，企业级应用正迎来新一轮浪潮，但这实际上才刚刚起步。围绕 AI，未来还会有大量基础设施投入。”他在采访中表示。

　　他还回应了有关 AI 泡沫的担忧，认为目前产能远不能满足需求，“泡沫尚无形成的基础”。相关分析指出，供给端短缺使泡沫难以出现。

　　Dell 第三季度业绩将在后续见分晓——究竟是巴克莱（Barclays）还是公司 CEO 对市场趋势把握更胜一筹。公司当前指引数据显示，营收有望达到 490 亿美元，同比增长 81%。

　　欢迎订阅我们的 YouTube 频道，获取更多业界领袖与资深媒体人的深度解读