比特币十月面临四大技术难题

　　比特币（$BTC）步入历史表现强劲的十月，却面临四大压力。在流动性有限、ETF 需求降温、地缘冲突（伊朗战争）以及 Mt. Gox 兑付期限临近的多重影响下，走势承压。

　　Coinglass 数据显示，过去 13 年中，比特币有 10 个十月收盘上涨，中位数涨幅达到 12.73%。截至本月初，$BTC 仅上涨 1.98%。

　　比特币（$BTC）每月收益表现。来源：Coinglass稳定币供应回升，但恢复缓慢

　　分析师 Darkfost 指出，目前流入加密市场的流动性依然有限。自 5 月以来，稳定币总市值已缩水 140 亿美元，反映出市场资金持续流出。

　　自 9 月以来，稳定币供应规模仅回升了 40 亿美元，总市值升至约 2,700 亿美元。尽管如此，Darkfost 认为，目前的反弹难以支撑 $BTC 冲击新高。

　　“尽管当前趋势似乎正在逆转，但增速依然有限。若要推动比特币再创历史新高，仍需更多资金进场。”他写道。

　　稳定币市值。来源：X/Darkfost

　　大户资金虽有流入，但依然趋于谨慎。近日，单笔转入币安（Binance）超过 1,000 万美元稳定币的钱包，近 30 天累计净流入达 305 亿美元。一个多月前，这一数字为 217 亿美元。

　　这一增幅超过 40%。但即便如此，该群体在 2025 年 10 月曾创下 610 亿美元的周期高点，目前流入水平尚未恢复至历史峰值。

　　“当前这一行为，或许受到比特币季节性效应（尤其是市场对十月的高度预期）与宏观环境下的冲突、通胀和美债收益率持续上行等因素共同影响。”该分析师补充道。

　　ETF 资金退场，机构需求趋冷

　　机构投资热情也逐步降温。现货比特币 ETF 在 9 月 21 日录得 9.99 亿美元资金净流入，为近一年最大单日增量。

　　自 9 月 24 日起，资金净流入连续 5 个交易日下滑，截至 9 月 28 日，净流入降至 3 107 万美元。9 月 30 日，资金出现 1.48 亿美元净流出，终结了长达 9 天的持续流入。据 BeInCrypto 报道。

　　最新数据显示，10 月 1 日资金重回净流入状态，单日净流入达 1.03 亿美元，SoSoValue 数据显示。但从 9 月 28 日至 10 月 1 日 4 个交易日内，累计净流入仅 5 125 万美元，远低于此前一周的 23.9 亿美元。

　　交易活跃度同样有所下降。12 只基金的日成交额从 9 月 21 日的 45.7 亿美元大幅缩减至 10 月 1 日的 19.7 亿美元。

　　伊朗战争相关新闻引发比特币剧烈波动

　　Darkfost 警告的冲突已经影响了比特币价格。10 月 2 日，$BTC 一度拉升至 87 000 美元，随后因霍尔木兹海峡油轮遇袭涨幅被悉数回吐。

　　比特币价格表现。来源：BeInCrypto Markets

　　相较之下，原油市场反应平淡，然而加密市场波动剧烈。据了解，这已是一周内第 6 起油轮遭袭事件。与此同时，美方已向沙特、卡塔尔能源设施增派 2 套“爱国者”导弹防御系统，Axios 报道。此外，美国还将进一步增派军舰和兵力，备战可能再次爆发的冲突。

　　另据伊朗政府表态，在美方满足 6 月份协议提出的 7 项条件之前，该国将继续封锁霍尔木兹海峡。由于比特币 24 小时不间断交易，往往率先对周末突发的战争消息作出反应，领先于美股与石油市场的开盘变动。

　　地缘政治压力或将在本月晚些时候进一步加剧。据《华尔街日报》披露，美方官员透露，特朗普（Donald Trump）预计将在 11 月 3 日中期选举结束后，重启对伊朗的空袭行动。

　　和平信号令比特币走势反转。当特朗普（Donald Trump）表示考虑结束战争时，$BTC 一度突破 81,000 美元大关。由于霍尔木兹海峡依然封锁，每一次新的袭击或停火信号，都可能令 $BTC 价格瞬间剧烈波动。

　　Mt. Gox 迎来 10 月 31 日还款大限

　　月底，Mt. Gox 巨大抛压如期而至。根据 Arkham 最新数据显示，Mt. Gox 标记钱包当前持有 34,387.51 $BTC，市值高达 28.8 亿美元。

　　Mt. Gox 比特币持仓情况，来源：Arkham

　　根据法院核准的当前还款截止时间，受托方必须在 10 月 31 日前完成对债权人的偿付。去年，Mt. Gox 曾在截止日期前 4 天——即 10 月 27 日宣布延长还款期限至 2025 年。

　　这种操作模式意味着两种可能：如果再次延期，巨额比特币将继续封锁在市场之外；若如期分发，债权人获偿的 $BTC 可能被陆续抛售。

　　以往季节性也会失效。2025 年 10 月，$BTC 月度跌幅达 3.69%，为 2018 年以来首次于 10 月收跌。ETF 资金流和稳定币增量将成为判断 Mt. Gox 决议前，新增资金能否流入市场的关键信号。

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