富豪担忧通胀转向加密资产

　　通胀风险现已跃居全球家族办公室关注榜首，但股票依然是其新增资本的首选。据花旗财富 2026 年全球家族办公室报告，过去 1 年内，有 46% 受访家族办公室提升了公开股票配置比例。

　　本次调研共覆盖 41 个国家的 351 家家族办公室。展望未来 1 年，37% 的受访者计划进一步增配发达市场股票，而计划增持数字资产的比例仅为 3%。

　　通胀忧虑升温，股票投资持续吸金

　　花旗报告显示，63% 受访家族办公室将通胀列为首要担忧，较 2025 年的 37% 明显提升。而去年位列榜首的关税问题，关注度则从 60% 跌至 18%。

　　尽管通胀压力加剧，但实际操作上，并未出现明显的减持潮。报告显示，仅 12% 的家族办公室过去 12 个月内减少了公开股票仓位。

　　公开股票配置的净增幅较 2025 年调研上升了 23 个百分点。未来 12 个月，仅有 5% 的家族办公室计划下调对全球发达市场股票的配置。

　　花旗财富家族办公室咨询负责人 Alexandre Monnier 在接受 CNBC 采访时表示，投资分配的调整并未随着通胀担忧升温出现剧烈波动。

　　“我认为家族办公室正变得更加专业化，把风险管理视为一项主动性的持续工作，使其能在不确定时期也保持市场参与，而不是像过去那样大幅撤出。”他表示。

　　美国家庭资产结构也展现出类似的股票偏好。股票资产目前已占美国家庭净资产的 39.9%，创下美联储有记录以来最高水平。

　　同期，美国住房净值占比下滑至 19.3%，两者之间的差距已拉大至 20.6 个百分点。

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　　数字资产逐步迈过合规门槛，但短期内难成加仓主力

　　与股票市场的配置热情不同，数字资产目前并未获得主流家族办公室的广泛认可。未来 1 年中，仅有 3% 受访家族办公室计划增加数字资产配置，反观有 14% 受访者预计将减少其数字资产持仓。

　　尽管如此，花旗调查中 46% 的受访者表示，他们认为增加配置并不存在重大障碍。其中，被提及最多的挑战是缺乏内部专业人才或治理架构，有 27% 的受访者选择了这一项。

　　北美机构在这方面的担忧尤为突出，有 34% 的受访者指出这一短板。花旗也承认，尽管整体准入门槛较低，实际资金配置水平目前仍未出现显著提升。

　　至于这些计划削减是否真正落地，花旗将在下一年度报告中予以揭晓。