VanEck批评Metaplanet高管稀释问题，尽管公司削减了薪酬

　　资产管理公司VanEck批评了Metaplanet的高管薪酬结构，认为这家比特币财库公司近期遏制股东稀释的努力，仍不足以充分让管理层与投资者利益保持一致。

　　在周五发布的一份 报告 中，VanEck审视了10家最大的数字资产财库公司的高管薪酬，并将Metaplanet的薪酬结构评为“差”，使其成为唯一一家被归入最低类别的公司。VanEck指出，其股权计划相当于完全稀释后股份的14.7%，高管持股敞口为8.2%。

　　VanEck表示，Metaplanet的高管持股敞口约为其分析的另外9家公司平均水平（0.8%）的10倍，而其整体股权计划规模接近同行平均水平的4倍。

　　相比之下，最大的企业比特币（BTC）持有者Strategy的股权计划相当于完全稀释后股份的2%，高管持股敞口为0.5%。VanEck将其薪酬结构评为“良好”，并指出其股权储备是固定的，增加计划规模需要股东投票批准。

　　据BitcoinTreasuries.net数据，Metaplanet是一家日本比特币财库公司，目前以43,000枚BTC位列上市企业比特币持有者中的第三位。

　　十大比特币财库公司。来源： BitcoinTreasuries.NET

　　购买比特币扩大了高管期权池

　　VanEck表示，这一差异部分源于Metaplanet此前的薪酬结构：该结构允许公司为购买比特币而发行股票时，期权池自动扩大。 这一机制导致期权池从4,600万股增长至3.195亿股，增加了约2.73亿股潜在股份。

　　当时， 这一扩张招致了部分Metaplanet股东的批评 ，他们要求公司取消由该调整机制产生的额外潜在股份。

　　在批评声中，Metaplanet于8月终止了自动调整机制，并在9月将 整体期权池 削减了41%，从3.195亿股降至1.882亿股。然而，VanEck表示，这些变化仍“远未达到要求”。

　　Metaplanet与同行的股权薪酬对比。来源： VanEck Research

　　VanEck在周五的报告中呼吁Metaplanet撤销由调整条款产生的约2.73亿股扩张，并将剩余权利替换为经股东批准的薪酬计划。VanEck另行指出，除非追回过往授予的股份，否则大部分稀释已经发生。

　　VanEck还建议将高管薪酬与完全稀释后每股比特币数量等指标挂钩，并采用书面的授予时点政策。