伊朗“收费梦”与特朗普“开放令”，原油多空等待最终裁决

　　周四（8月6日）亚洲时段，期货低位窄幅震荡，当前交投于79.50美元/桶附近。

　　油价在当前水平获得一定支撑，市场对霍尔木兹海峡重开的乐观预期与实际进展之间的落差，叠加伊朗与美方立场的持续分歧，令油价在“外交乐观”与“现实阻力”之间反复拉锯。

　　霍尔木兹重开预期升温

　　油价在前期抛售后获得喘息，但下行压力并未完全消散。

　　市场对霍尔木兹海峡即将重新开放的预期仍在压制盘面，然而伊朗外交部发言人巴加埃表示伊朗与阿曼正接近敲定航行管理框架，与特朗普“立即、全面、彻底开放”的乐观表态之间存在温差，令油价在“外交乐观”与“现实阻力”之间反复拉锯。

　　据海湾高级官员透露，周五前达成协议的可能性为50%，不确定性本身正在为油价提供一定支撑。多空双方在74美元附近暂时达成平衡，等待协议的最终落地或落空。

　　协议框架与分歧：伊朗寻求收费机制，美方反对

　　据报道，伊朗正推动在霍尔木兹海峡引入联合收费机制。金融市场将密切关注相关国家领导人的反应——尤其是那些一贯支持海峡航行自由的国家的态度。

　　美国此前已多次谴责伊朗在海峡附近寻求承认其管辖权的意图。

　　若协议最终赋予伊朗对通行船只的控制权或收费权，将意味着伊朗在不经过直接军事冲突的情况下，获得了对全球最重要能源运输通道的部分管辖权。

　　这将是伊朗在此次冲突中的重大战略成果，也是美国在此问题上的重大让步。

　　然而，美方此前一再明确表示不会接受伊朗控制该水道，特朗普的最新表态与官员此前的立场之间存在明显张力。

　　市场等待全球反应与协议细节

　　市场目前正密切关注利益相关方对霍尔木兹协议可能达成的反应。

　　任何正式声明都可能影响油价的短期走向。

　　若协议被广泛接受，油价可能进一步承压；若相关国家提出反对或条件，可能为油价提供短期支撑。

　　此外，协议的具体细节——包括收费机制、控制权划分、实施时间表等——将是市场进一步定价的关键依据。

　　机构观点

　　高盛在最新报告中指出，预计将在每桶80美元区间震荡，直至美伊达成明确核协议或冲突显著升级。

　　高盛估算现货公允价值约80美元，意味着市场仅计入温和风险溢价。全球可见库存近两周以每日630万桶速度下降，海湾出口仅恢复至战前36%水平。

　　高盛称，若霍尔木兹海峡持续严重中断，价格可能大幅上行；若供应快速正常化，则存在下行风险。

　　美国银行预计布伦特2026年均值约77.50美元，2027年降至65美元左右。

　　美国银行认为中东供应中断将逐步解除，战前过剩局面将重新浮现，从而对价格形成持续下行压力。随着海湾产量恢复与全球库存累积，油市将从紧平衡转向明显过剩。

　　总结

　　市场对霍尔木兹海峡即将重新开放的预期持续升温。伊朗与阿曼正接近敲定航行管理框架，伊朗推动引入联合收费机制，但美方此前多次明确反对伊朗控制该水道。海湾高级官员称周五前达成协议的可能性为50%，特朗普的乐观表态与官员此前的立场形成张力。

　　市场正密切关注中东局势，任何有关声明都可能影响油价短期走向。若协议被广泛接受，油价可能进一步向下寻求支撑；若遭遇阻力或条件限制，则可能为油价提供短期反弹动能。

　　在地缘信号反复的背景下，油价高波动格局料将延续，霍尔木兹协议的实际内容与全球反应将是决定油价下一步方向的关键变量。

　　北京时间8月6日15:07，期货报79.54美元/桶。