Jim Cramer 在最新一期 CNBC Mad Money 栏目中，再次阐述了他个人的投资准则。他强调，真正能够穿越市场波动、立足不败的投资者，靠的不是运气，而是自律。
当前华尔街正处于第二季度财报季最为密集的阶段。大型银行与科技巨头已陆续披露业绩，Nvidia 则预计于 8 月下旬公布财报。
财报季进展如何？
2026 年第二季度财报季表现强劲。数据显示，标普 500 指数成分股公司整体利润同比增长高达 47.4%。这已是连续第二个季度实现超 20% 增速，也是自 2021 年第二季度以来最快的增长节奏。
截至目前，已有 61% 的标普 500 公司完成财报披露，其中 86% 的企业盈利超出预期。根据 FactSet 数据，该超预期比例远高于过去五年平均的 78%。
华尔街大型银行于 7 月中旬率先拉开财报季序幕。随后，多家科技龙头企业接连公布业绩。三星的AI 芯片业务创下季度营收新高，显示人工智能（AI）强劲需求持续推动企业业绩攀升。
未来一周还有约 136 家标普 500 企业将发布财报。不过，并非所有公司都能获得市场积极反馈。例如，Roblox 虽然营收超预期，但因推出儿童安全新举措影响业绩指引，股价大幅跳水。这也反映，业绩表面的亮眼增长，未必能让所有公司免于市场的负面反应。
Nvidia 将于 8 月下旬发布财报，市场普遍认为这是本季最后的一道“大考”。投资者关注，巨额 AI 资本投入能否真正转化为可观营收。
Cramer 的 10 条核心投资法则
在当前背景下，Cramer 分享了令其多年稳健立足市场的若干原则。
他首先强调“优质大于便宜”。Cramer 认为，投资者应优先配置“行业标杆”类公司，即便其股价看似昂贵；低价买入二线公司，最终往往得不偿失。
他以苹果（Apple）和 Nvidia 为例说明——选择溢价买入优质公司，时间会给出回报。同时他也提醒，在另一期 Mad Money 节目中曾提到，AI 板块部分个股已显现出与互联网泡沫时期相似的风险，并非所有热门 AI 股都值得持续追捧。
接下来，Cramer 谈到了耐心的重要性。他表示，投资者频繁在优质股票遭遇短期波动时轻易放弃，这是一大常见错误。他以自己 2016 年对苹果公司的观点为例，当时苹果股价处于低市盈率区间，随后迎来强劲反弹。
他的第三条规则则完全超越了股票市场。Cramer 指出，许多投资者选择忽视债券市场，但这无异于自冒风险，因为债券与股票同样争夺资金。目前，这条规则的意义尤为凸显。30 年期美国国债收益率已逼近 2007 年以来的高位，市场正在质疑美联储的利率政策走向。
剩余的规则聚焦于资产配置纪律。Cramer 指出，CEO 或 CFO 无明确理由离职，几乎总是减持信号。他还建议投资者应预期市场回调，而不是每次遇到调整都感到震惊。为此，他会通过自有的超买超卖指标判断何时增持或释放现金。
Cramer 同时警示，切忌仅凭希望买入股票。他指出，许多投资者持有下跌中的股票，只盼其回升至买入价，却忽视了企业本身的实际价值和前景。
他补充说，每位投资者在买入股票前，都应能够向他人清楚阐述其投资逻辑。如果无法说明企业如何盈利，Cramer 表示，这仅说明前期调研工作并不充分。他点名投机性生物科技股票和迷因股，警示许多人对所持仓位背后的商业模式并不了解。
Cramer 补充，除了对个股基本面进行自我验证，投资者还需对市场炒作持有更高警惕。他指出，互联网放大了华尔街的营销机器，而电视上的基金经理推介个股时，通常更倾向于自抬身价，而非真正中立的建议。
他的最后两条规则与资产管理日常相关。Cramer 强调，投资者永远不应卖出盈利持仓去补仓亏损标的，因为这一习惯会让弱势股票持续拖累整个投资组合，而强势股票则被过早兑现。
他还提醒，切勿因一家表现欠佳企业的股价便宜就盲目押注其被收购。Cramer 指出，收购方关注的始终是具备竞争力的优质企业，而非经营困境中的公司。
后市展望
Cramer 的这套投资框架，也将直接接受本轮财报季的市场检验。优质企业交出强劲业绩，将为其核心观点增添说服力。而如果英伟达（Nvidia）在 8 月下旬出现意外波动，Cramer 的“耐心重于幻想”策略也将迎来实战考验。
目前，双位数盈利增长叠加波动加剧的债券市场，为投资者同时运用 Cramer 投资手册的两大法则，提供了众多实践机会。
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