周四（7月16日）亚洲时段，期货窄幅震荡，当前交投于80美元/桶附近。受美军重启对伊朗空袭以及特朗普一度宣称征收霍尔木兹20%通行费的刺激，油价短期内累计上涨逾10%。
然而，这则通行费提议仅存活了不到一天——周一宣布，周二便被特朗普本人撤回，转而替换为与海湾国家的一揽子贸易与投资协议框架。政策反转之快，一如特朗普式外交的典型节奏。
这一快速的政策转向引发了外界对其霍尔木兹海峡战略一致性的质疑，尤其是华盛顿此前曾批评伊朗试图通过控制该海上通道获取经济利益。
政策反转：从收费到贸易协议
周一，在新一轮军事升级中，特朗普宣布了美国对霍尔木兹海峡战略的根本性转变——提议对通过该海峡的船舶征收相当于货物价值20%的费用，以换取华盛顿提供的军事保护。
根据他的说法，这一想法基于美国正投入大量军事资源维持航道开放，而其他国家——尤其是主要石油进口国——从中受益却未承担这些成本。
特朗普甚至声称美国将成为海峡的“守护者”或“守护天使”，并应为此获得补偿。
然而，国际分析师指出，这一提议相当于将美国对霍尔木兹海峡的军事保护转变为用户付费服务——对被视为国际利益水道而言，这是一种前所未有的模式。
国际法与伊朗的反对
关于特朗普主张的法律依据，联合国国际海事组织周一重申“对国际海峡过境征收强制性费用缺乏法律依据”，并认为此类措施违反现行航行自由法律框架。
《联合国海洋法公约》规定，用于国际航行的海峡适用“无害通过”制度，沿岸国不得阻碍此类通行或征收通行费。
虽然美国和伊朗均未批准该公约，但华盛顿数十年来一直认为这些规定构成习惯国际法的一部分，因此普遍适用。
伊朗方面迅速拒绝了特朗普的提议。伊朗外长阿拉格齐称其为“经济勒索”，断言伊朗“一直是并将继续是霍尔木兹海峡安全的唯一保障者和守护者”。
伊朗方面一直寻求通过对海峡的完全控制来加强其影响力，并将这一战略地位转化为政治和外交施压工具。
分析师解读：“又一次虚张声势”
记者兼国际分析师诺沃亚表示，特朗普提议的迅速撤回表明这只不过是对伊朗的施压手段，与他在外交政策谈判中的一贯做法相符。“特朗普一如既往地在寻找施压伊朗的方式。这只是又一次虚张声势。”诺沃亚指出，维持该措施将付出高昂经济代价——推高国际贸易成本，并最终影响美国消费者自身。“如果他维持该措施，全球一切商品都会变得更贵，美国消费者会转而反对特朗普。”
关于这一转变对美国国际形象的影响，诺沃亚认为问题不在于美国的军事能力，而在于总统决策带来的不确定性。“毫无疑问，美国在军事上仍然非常强大，可以击倒任何它想要的目标。问题不在这里。”他指出，主要担忧在于这些变化对华盛顿商业和政治利益的影响。“你必须日复一日地关注特朗普。今天他说一套，明天说另一套，后天又变一套。”
供需博弈与地缘风险共振，油价短期高位震荡格局难改
特朗普这一快速的政策转向不仅缓解了市场对航运成本骤升的担忧，也凸显了特朗普外交风格的不可预测性。
特朗普撤回收费提议并转向与海湾国家的贸易投资协议框架，虽避免了全球供应链的剧烈冲击，却未能彻底消除霍尔木兹海峡的地缘政治风险。
伊朗与美国的紧张关系仍可能通过其他形式延续，短期内油价或将继续受军事动态和政策表态驱动，波动性显著提升。
展望后市，期货预计将在75-85美元/桶区间高位震荡。地缘政治溢价仍是主要支撑因素：美伊对抗背景下，市场对霍尔木兹海峡潜在中断的担忧难以完全消退，任何新的军事或外交摩擦都可能推升油价。OPEC+减产执行情况及美国页岩油产量增长将共同影响供给端，而全球经济复苏节奏则决定需求面。
若亚洲及欧洲经济数据超预期，油价有望挑战82-85美元上方；反之，若美联储维持高利率抑制需求，或特朗普新贸易协议顺利落地缓解紧张局势，油价可能回落测试75-78美元支撑。
整体而言，短期政策不确定性与中长期供需平衡博弈并存。
北京时间7月16日11:24，期货报79.71美元/桶。
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