美伊和谈出现积极信号，国际油价大幅下挫

　　周三(5月6日)美盘时段，美伊之间传出停战协议初步迹象，令市场情绪骤然转向，国际油价大幅下跌，一度跌破每桶100美元关口，创下两周以来新低；与此同时，美国原油及成品油库存持续下降，全球能源供应紧张局面短期内难以根本缓解。

　　油价骤跌，市场押注和谈进展

　　截至美东时间下午1:49，期货跌8.31美元，跌幅7.56%，报每桶101.56美元，盘中低点触及96.75美元，为4月22日以来最低；美国西德克萨斯中质原油同步下跌6.86美元（跌幅6.71%），报每桶95.41美元。

　　此轮急跌的导火索，是来自调解方巴基斯坦的消息：美伊两国据报即将就一份仅一页纸的谅解备忘录达成协议。美国媒体Axios援引消息人士的话称，这是自战争爆发以来双方最接近达成协议的一次，美方预计伊朗将在48小时内就几个关键问题作出回应。

　　“事实上，即便只是达成协议的可能性，也会立即推动期货价格进一步下跌，”Rystad Energy首席石油分析师Paola Rodriguez-Masiu表示。不过她也提示，即便霍尔木兹海峡恢复通航，全球石油流动也需要时间才能正常化，“从具备可靠通航条件到实际流量恢复正常，通常需要六到八周时间，这是航运市场运作的结构性特征。”

　　Raymond James分析师Pavel Molchanov则指出，部分协议可能已足以使霍尔木兹海峡航运逐步恢复正常，若油价下跌趋势延续，美国消费者的汽油价格有望在未来一到两周内有所回落。

　　美伊双方立场分歧犹存

　　尽管谈判气氛趋于缓和，双方立场仍存在明显落差。

　　库存持续下降，能源供应压力犹在

　　美国能源信息署（EIA）周三发布的数据显示，截至5月1日当周，美国原油及成品油库存延续降势，全球多国正竞相填补因中东战争造成的供应缺口。

　　具体而言，原油库存减少230万桶至4.572亿桶，低于分析师预期的330万桶降幅；俄克拉荷马州库欣交割枢纽库存减少64.8万桶。汽油库存下降250万桶至2.198亿桶；馏分油（含柴油和取暖油）库存减少130万桶至1.023亿桶，触及2005年以来最低水平，较2月6日以来已累计下滑逾两成。Lipow Oil Associates创始人Andy Lipow警告，随着美国中西部进入播种季，馏分油库存的下行压力将持续存在。

　　值得关注的是，上周美国馏分油出口创下历史新高，达每日190万桶，较前一周的160万桶大幅攀升。“我们正在持续消耗成品油和原油库存，为受中东局势影响的其他地区提供供应，”Andy Lipow表示。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn则指出，此次库存下降主要受出口拉动，而非国内需求走弱，因此市场对此的忧虑程度相对有限。

　　整体而言，自今年2月战争爆发、霍尔木兹海峡海上交通中断以来，油价一路攀升，上周一度创下2022年3月以来最高水平。当前库存的持续下降，折射出全球炼厂弥补供应缺口的迫切努力，也警示着：即便外交谈判取得突破，能源市场的全面复苏仍需时日。