原油交易提醒：供应宽松与政策博弈叠加，油价在年度大跌后于2026年首个交易日小幅反弹

　　国际油价在新年首个交易日表现相对平稳交投于57.60美元/桶附近。

　　此前一年，原油市场在供应持续宽松的背景下承压运行，油价录得自2020年以来最明显的年度跌幅。

　　进入2026年，市场情绪出现阶段性修复，但整体仍偏谨慎。

　　欧佩克+政策预期成为短期核心变量。

　　关键欧佩克+成员国计划于1月4日举行视频会议。

　　市场普遍预期，该组织将延续去年11月形成的共识，即暂停进一步增产。这一立场被视为在需求增长不确定、非欧佩克供应仍然充足背景下，对油价形成一定底部支撑。

　　供应端数据依旧释放分化信号。

　　美国方面的原油库存近期波动较为明显：一方面，部分周度数据显示进口下降、炼厂开工小幅回升，带动库存回落；

　　另一方面，也有统计显示库存意外增加，反映出终端需求修复仍不稳固。库存数据的反复，加剧了市场对供需再平衡节奏的分歧。

　　地缘因素为油价注入不确定溢价。

　　近期，美国方面加大了对委内瑞拉石油出口相关活动的限制力度，对多家涉足当地能源领域的企业实施制裁，并冻结了数艘相关油轮资产。

　　这一举措在短期内扰动了部分原油流向预期，但由于全球整体供应充裕，其对油价的持续影响仍有待观察。

　　能源转型与资本流向变化构成中长期背景。

　　从更长周期看，传统能源价格不仅受到短期供需与政策影响，也面临能源结构转型的挑战。

　　部分资本正在调整对绿色能源和传统能源的配置节奏，使得能源市场的波动性有所上升。

　　从日线图形来看，（WTI）仍处于弱势整理格局。

　　价格在前期大幅下跌后运行于中长期均线下方，日线级别均线系统呈现空头排列，反映整体趋势仍偏向下行。

　　近期K线在低位区间反复震荡，显示下行动能有所放缓，但尚未形成明确反转信号。

　　技术指标方面，RSI在低位附近徘徊，虽已脱离极端超卖区间，但仍处于50下方，表明多头力量有限。

　　短期来看，下方低点56美元区域构成初步支撑，而上方前期反弹高点及下移的5日、10日均线区域形成压制，若无法有效站稳59美元，日线走势仍以震荡偏弱对待。

　　编辑观点：

　　综合来看，国际油价在大幅回调之后进入“弱企稳”阶段。欧佩克+维稳态度有助于缓解下行压力，但在全球需求增长乏力、供应弹性较高的背景下，油价反转仍缺乏坚实基础。

　　短期内，油价更可能围绕库存变化、政策信号及地缘扰动展开区间震荡，需重点关注欧佩克+会议结果及后续执行力度。