1月1日财经早餐：新年假期交投清淡，金价2025年创近46年最大年涨幅，油价创五年来最大年跌幅

　　周四（北京时间2026年1月1日），全球多数市场因新年假期休市，交投清淡；金价周三收跌，但2025年全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来、近46年的最大年度涨幅；油价在2025年最后一个交易日收跌，全年累计下跌近20%，创下2020年以来最大年度跌幅。展望2026年，机构预计油价可能在一季度进一步下探，随后随着供应增长趋于平稳，下半年或逐步回升至每桶60美元水平。

　　股市

　　美股在2025年最后一个交易日普遍收跌，但全年仍录得强劲涨幅。周三，指数下跌0.63%，指数下跌0.74%，纳斯达克指数下跌0.76%。尽管年末回调，三大股指在2025年全年均实现两位数上涨，延续了连续第三年的涨势。

　　今年市场行情波动显著，主要受到特朗普关税政策的不确定性以及人工智能相关股票投资热情的推动。AI概念股引领了大盘多次刷新历史新高，其中芯片制造商英伟达全年暴涨39%，成为全球首家市值突破5万亿美元的上市公司。通信服务板块在Alphabet飙升65%的带动下，成为指数中年度表现最佳的板块。

　　然而，年末市场出现获利了结，能源与科技板块领跌。分析师指出，近期回调属正常波动，并不影响对明年市场的整体乐观预期。市场广度有望进一步扩大，机会将从集中于少数科技巨头向更广泛的板块及全球市场扩散。

　　2026年市场走势将密切受美联储货币政策路径影响。目前投资者预期在新任鸽派主席上任后，货币政策将进一步放宽。个股方面，耐克因CEO购入百万美元公司股票，股价在周三逆市上涨4%。本周市场交易清淡，周四因元旦假期休市。

　　金市

　　金价周三收跌，但2025年全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来、近46年的最大年度涨幅。白银全年上涨超147%，创历史最佳年度表现；铂金飙升逾122%，同样刷新纪录；钯金年度涨幅超75%，为15年来最强表现。

　　在2025年最后一个交易日，下跌0.6%，报每盎司4318.67美元。白银重挫6.7%，至71.36美元；铂金大跌8.7%，至2006.95美元。分析师指出，短期价格在获利了结压力下出现波动，但长期前景依然乐观。有观点认为，黄金在2026年可能触及每盎司5000美元，白银有望挑战100美元。

　　全年贵金属的强劲走势得益于多重因素推动：美联储连续降息、全球地缘政治紧张、各国央行持续购金以及大量资金流入ETF。白银尤其受到结构性供应短缺、库存处于历史低位、工业需求旺盛及被美国列为关键矿产等利好因素支撑。

　　油市

　　油价在2025年最后一个交易日收跌，全年累计下跌近20%，创下2020年以来最大年度跌幅。周三，下跌0.8%，报每桶60.85美元；下跌0.9%，报每桶57.42美元。

　　尽管全年经历了地缘政治紧张局势加剧、针对多个产油国的制裁以及特朗普政府关税政策等多重事件，但全球供应过剩压力持续主导市场。已连续第三年下跌，创下有记录以来最长的年度连跌周期。

　　分析师指出，美国页岩油生产商在高位进行对冲操作，增强了其产量对价格波动的抵抗力，这在一定程度上维持了供应稳定。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国10月石油产量创历史新高，同时上周汽油和馏分油库存增幅远超预期，进一步印证了需求疲软与供应充裕的局面。

　　展望2026年，机构预计油价可能在一季度进一步下探，随后随着供应增长趋于平稳，下半年或逐步回升至每桶60美元水平。当前市场关注焦点仍集中在全球供需平衡、OPEC+产量政策及主要产油国地缘政治风险的发展上。

　　汇市

　　美元在2025年最后一个交易日因就业数据强劲而反弹，但全年仍累计下跌逾9%，创下自2017年以来最大年度跌幅。周三，上涨0.27%至98.50，此前公布的美国上周初请失业金人数降至一个月低点19.9万，优于市场预期。

　　尽管年末单日走高，美元在2025年整体承压明显。全年降息周期、市场对美国财政状况的担忧以及特朗普政府贸易政策的不确定性，共同导致美元疲软。与之相对，欧元全年上涨逾13%，升值超7%，瑞士法郎与瑞典克朗亦分别大幅上涨14%和20%。

　　市场预期美联储在2026年可能继续降息约50个基点，但近期部分新任联储官员对进一步宽松持谨慎态度。分析指出，若劳动力市场持续好转，美联储维持利率不变的时间或长于预期。日本央行虽在年内两次加息，但日元兑美元全年几乎持平，周三收报156.96，市场仍对日本当局可能干预汇市保持警惕。

　　展望2026年，多数观点认为美元疲软态势可能延续，但亦有分析指出美元的下跌周期或已进入尾声阶段。