本周金价呈现典型的震荡整理格局，价格始终被牢牢限制在周内高低点之间，未能出现单边突破。表面看多空双方陷入胶着，实则市场正在进行一场“方向前的蓄势”。交易员普遍选择在今晚美国9月PCE通胀数据公布前保持观望，不愿轻易站队。这种谨慎情绪使得黄金短期缺乏明确趋势，但也为数据公布后的剧烈波动埋下了伏笔。周五（12月5日）亚欧时段，小幅上涨，一度触及4230关口，涨幅约0.5%。
美联储降息预期成黄金最大“护身符”
尽管美国就业数据表现强劲——11月企业计划裁员人数环比骤降53%，初请失业金人数更是创下三年多来新低——但市场对美联储下周12月议息会议降息25个基点的预期依然高达85%以上。降息预期直接压制反弹力度，使其周五无法延续前一交易日的温和回升。目前已经回吐了周四的全部涨幅，交投于98.81附近，跌幅约0.24%，接近五周低点。美元的疲软为不生息的黄金提供了持续的低利率环境支撑，成为当前金价最坚实的底部保障。
这一表态彻底打破了短期内达成和平协议的幻想，地缘政治不确定性重新升温。作为传统避险资产，黄金在风险情绪升高的背景下自然获得额外的买盘支撑。
今晚PCE数据成“方向引爆器”
市场当前最受关注的焦点，无疑是今晚出炉的美国9月个人消费支出（PCE）物价指数。机构普遍预期：
整体PCE年率将从8月的2.7%小幅回升至2.8%；核心PCE年率（剔除食品与能源、为美联储最重视的通胀指标）预计继续持稳于2.9%。
任何显著偏离预期的结果，都可能瞬间改变市场对美联储2025年降息路径的预期，从而引发美元与黄金的剧烈双向波动。若数据温和或低于预期，将进一步强化降息预期，金价有望一举突破近期压力区；反之，若通胀再度超预期升温，则可能暂时打压降息预期，给黄金带来阶段性回调压力。
技术面：4245-4250成多空生死线
从技术形态来看，4245-4250美元区域已成为当前最关键的多空分水岭。只有有效站稳并收盘于该区域上方，才足以确认多头重新掌控局面，进而打开向4277-4278美元、甚至4300美元整数关口的上涨空间。一旦突破4300美元，将被视为重要的趋势性信号，多头有望迎来一轮可观的短期涨幅。
下行方面，周内低点4163-4164美元附近仍具备较强的买盘支撑，短线回调至此大概率吸引逢低买盘进场。不过，若意外失守该支撑，则需警惕技术性抛售压力快速放大，价格有可能进一步下探4100美元附近的重要趋势支撑带，该区域汇集了4小时图200期指数均线与自10月底以来的上升趋势线，预计将构成极为牢固的底部防线。
（4小时图，来源易汇通）
结语：静待今晚，黄金或迎来年内最后一次大级别机会
当前基本面与技术面均呈现“临界待发”状态：美联储降息预期、地缘政治风险、今晚PCE数据这三大变量交织在一起，使得黄金在本周最后一个交易日具备极高的爆发潜能。交易员需保持高度警惕，切忌盲目追涨杀跌。唯有等待关键位有效突破并伴随成交量配合，方可顺势而为，把握住这轮可能由政策与数据共同驱动的年末行情。
北京时间15:44，现报4224.65美元/盎司，
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