以太坊Pectra升级的后续影响

　　评估Pectra对以太坊质押和Layer-2可扩展性的影响

　　关键要点：

• 以太坊的Pectra升级于5月7日上线，将验证者最大有效余额从32 ETH提高到2048 ETH(EIP-7251)，并将blob空间翻倍以支持Layer-2扩展(EIP-7691)。
• 已有超过11,000个验证者完成合并，活跃验证者数量减少约16,000个，总质押ETH保持不变，平均每验证者质押量增至约32.4 ETH。
• 以太坊上发布的blob数量从约21,000增加到约28,000，但rollup需求仍低于每区块6个blob的新目标。
• 随着blob费用接近零，Layer-2交易量增加，交易成本降低。若blob需求增加，费用可能上升。

　　引言

　　以太坊的Pectra硬分叉于5月7日成功上线，为验证者操作和质押灵活性、通过智能账户提升用户体验(UX)以及支持Layer-2扩展带来了多项改进。Pectra包含11个EIP(以太坊改进提案)，是继Beacon链、The Merge、Shapella和Dencun之后，以太坊路线图上的又一重要里程碑。

　　在本期《Coin Metrics网络状态》中，我们分析了Pectra的早期影响，重点探讨提高最大有效余额和翻倍blob空间如何影响质押动态和Layer-2生态系统，并突出升级后相关以太坊指标的关键变化。

　　Pectra升级的一个主要目标是优化验证者操作并为参与以太坊权益证明(PoS)系统的用户提供更多灵活性。EIP-7251将验证者的最大有效余额从32 ETH提高到2048 ETH，这一变化可能重塑网络经济。质押者现在可以向现有验证者追加质押或将多个验证者合并为一个，以更高效地获得复利奖励。

　　最大有效余额提升(EIP-7251)

　　为理解这一变化的影响，我们来看验证者合并的实际操作流程：

• 更新提款凭证：将提款凭证更新为0x02类型，表明支持验证者合并。
• 选择验证者：确定源验证者(将被合并)和目标验证者(接收有效余额)。
• 提交合并请求：提交请求后，源验证者进入退出队列(用于自愿退出和合并)，因每个epoch的退出或合并数量有限。
• 完成合并：源验证者到达可提取时隙后退出活跃验证者集合，其有效余额转移到目标验证者，完成合并。

　　上图显示了成功合并(进入活跃集合)的验证者数量及合并的ETH总量。自Pectra硬分叉上线以来，截至5月25日，共有11,150个验证者完成合并，合并了359,146 ETH。

　　对验证者与质押经济的影响

　　由于合并和退出，活跃验证者数量减少了16,344个，反映了Pectra后的净减少。这可能与EIP-7002有关，该提案优化并加速了验证者退出流程。活跃验证者数量开始与总质押ETH脱钩，因为质押越来越多地集中到更少、余额更高的验证者中。

　　这不仅提高了质押者的资本效率，还减轻了因验证者数量庞大而导致的网络开销和点对点通信负载。

　　平均每验证者质押的ETH从约32 ETH小幅增至约32.4 ETH，大多数验证者的有效余额仍低于128 ETH。随着更多操作者合并质押以提高ETH利用率，预计这一平均值将进一步上升，验证者规模分布也将相应变化。

　　翻倍Blob吞吐量(EIP-7691)

　　Pectra升级的另一重点是通过翻倍以太坊的blob吞吐量支持Layer-2扩展。Blob作为Dencun升级中引入的成本效益高的数据可用性解决方案，是以太坊扩展路线图的核心。

　　通过EIP-7691，blob目标从3个提高到6个(绿色线)，上限从6个提高到9个(红色线)，有效增加了blob空间的供给。这意味着Layer-2拥有更大的交易容量和更低的数据可用性成本。

　　Pectra上线后，rollup发布的每日blob数量从约21,300增加到约28,000(每区块4个blob)。这意味着升级后每天使用的blob空间从2.7 GB增至约3.4 GB。从小时频率看，每区块的平均blob数量接近新的6个目标，Layer-2的交易需求呈上升趋势。

　　然而，由于利用率仍低于新目标，blob费用极低。自Pectra以来，blob分布显示超过40,000个区块未包含blob，而约52,000个区块包含6个或更多blob，表明仍有增长空间。

　　当每区块提交的blob数量超过目标(通常在高需求或拥堵期间)，blob费用市场将启动，导致blob费用(以及Layer-2成本)上升。此外，Pectra中实施的EIP-7623通过提高calldata成本，激励rollup采用成本更低的blob空间。

　　对Layer-2的影响

　　Blob供给增加直接降低了rollup成本。平均blob费用进一步降低，变得更加可预测，对Base、Arbitrum、Optimism等rollup几乎免费。因此，Layer-2支付的总blob费用降至0.00001美元(约4 gwei)。更低的成本为Layer-2带来更好的利润率，同时也支持其链上处理更多交易。

　　Base和Optimism等Layer-2的吞吐量增加，交易量从800万激增至1400万，类似于2024年3月Dencun升级引入blob时的影响。为使以太坊从blob费用中捕获更多价值，rollup需逐渐增加blob消耗，推高至每区块6个blob的新阈值。

　　Pectra是以太坊成为全球可访问结算层目标的重要一步，体现了协议的持续演进。虽然不如之前的升级引人注目，但这一功能丰富的硬分叉为质押生态系统带来了更大的灵活性和效率，使其更具未来性和机构准备，同时为可扩展性和用户体验(UX)的提升奠定了基础。

　　早期指标显示，验证者合并正在进行，Layer-2的blob使用量也在增加，但许多预期的经济和扩展变化将逐渐显现。Pectra或许未成为头条新闻，但它悄然为以太坊的下一轮采用和增长奠定了基础。