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Galaxy Digital 二季度加密风投报告:早期交易占近 80% 投资,Web3 和 L1 类别引关注

来源 中金网 07-08 13:00
摘要: 截至2024年7月1日,加密货币风险投资在第二季度反弹,投资资本上升至32亿美元,主要集中在Web3和Layer 1类别,美国公司主导市场,吸引了53%的投资。

  截至2024年7月1日,加密货币风险投资在第二季度反弹,投资资本上升至32亿美元,主要集中在Web3和Layer 1类别,美国公司主导市场,吸引了53%的投资。

  请注意,所有图表和信息基于2024年7月1日收集的数据。随着未来更多交易的报告,数据将会变化。本报告代表撰写时公开可用数据的一个时间点。

  1、加密货币风险投资在第二季度反弹

  在比特币和流动加密货币在第一季度表现强劲之后,市场有所降温,但同比仍显著上升。第一季度观察到的加密货币风险投资市场反弹似乎在继续。然而,截至7月1日,数据仍略显疲软于当前的市场情绪。创始人和投资者普遍报告说,融资环境比前几季度更加活跃。

  季度交易数量略有下降,从第一季度的603笔减少到第二季度的577笔,而投资资本从第一季度的25亿美元上升到第二季度的32亿美元。中位交易规模从300万美元略微增加到320万美元,但中位前期估值急剧上升,接近历史最高点,从1900万美元上升到3700万美元。这表明尽管与之前的高峰期相比,可用投资资本不足,但过去几个季度加密货币市场的复苏正在导致激烈的竞争和投资者的“害怕错过”心理(FOMO)。

  在2024年第二季度,风险投资家向专注于加密货币和区块链的公司投资了31.94亿美元(环比增长28%),涉及577笔交易(环比下降4%)。

  比特币价格与投资于加密初创公司的资本之间的多年关联已经瓦解,自2023年1月以来,比特币价格显著上涨,而风险投资活动却难以跟上步伐。尽管比特币在今年以来大幅上涨,投资资本也有所增加,但仍远低于比特币在2021-2022年交易价格超过60,000美元时的水平。比特币ETF、新兴领域(如再质押、模块化、比特币第二层协议)等加密货币原生催化剂,加上加密初创公司破产和监管挑战的压力,以及宏观经济逆风(利率),共同导致了这一显著的背离。由于流动性加密货币的复苏,投资者可能正在准备重新进入市场,这可能会导致今年下半年风险投资活动的增加。

  在2024年第二季度,78%的资本分配给了早期阶段公司,而20%的资本流向了后期阶段公司。尽管专注于加密货币的早期阶段风险基金仍然有2021年和2022年的剩余资金,大型综合性风险投资公司已经退出该领域或显著减少了活动,这使得后期阶段初创公司筹集资金变得更加困难。

  在交易方面,虽然种子轮前期交易的比例略有下降,但仍高于之前的市场周期。

  2023年,风险投资支持的加密公司估值显著下降,第四季度的中位前期估值达到了自2020年第四季度以来的最低水平。然而,估值在2024年第一季度有所回升,并在第二季度飙升至3700万美元(环比增长94%),达到了自2021年第四季度以来的最高水平。需要注意的是,晚报和缺乏详细的公开估值数据可能会导致这些数据在更多数据可用时出现显著波动。我们努力在季度结束后及时提供这些信息,因此我们提供的数据始终可能会进行修正,但这次的飙升仍具有参考意义。

  中位交易规模环比略有上升(+7%),达到了320万美元,但在过去五个季度里基本保持平稳。估值的增加源于市场情绪的改善;尽管投资资本并未显著增加,创始人利用了现有投资者之间的兴趣和竞争。

  2、按类别投资

  在2024年第二季度,“Web3/NFT/DAO/元宇宙/游戏”类别的公司和项目获得了最大份额的加密风险投资资本,占比为24%,共计7.58亿美元的融资。这一类别中最大的两笔交易是Farcaster和Zentry,分别筹集了1.5亿美元和1.4亿美元。

  基础设施、交易和Layer 1公司紧随其后,分别获得了15%、12%和12%的投资资本份额。值得注意的是,由于Monad和Berachain的交易,Layer 1类别的市场份额增加了6倍以上,分别筹集了2.25亿美元和1亿美元。比特币第二层协议(L2)在2024年第二季度筹集了9460万美元,环比增长174%(2024年第一季度为3470万美元)。

  在交易数量方面,Web3以19%位居首位,这得益于去中心化社交媒体和游戏相关交易的增加。尽管在2024年第二季度,Restaking相关的加密初创公司数量有所减少,基础设施类别以15%的交易数量排名第二。

  交易和去中心化金融(DeFi)相关的加密公司紧随其后,分别占2024年第二季度所有完成交易的11%和9%。

  将按类别和阶段划分的投资资本和交易数量进行详细分析,可以更清晰地了解每个类别中哪些类型的公司正在筹集资金。在Web3、Layer 1和基础设施类别中,绝大多数资本流向了早期阶段的公司和项目。而在2024年第二季度,交易类别的风险投资主要流向了更晚期的轮次。

  分析每个类别中按阶段投资的资本份额可以深入了解每个可投资类别的成熟度情况。

  交易数量也反映了类似的情况。几乎所有类别中完成的交易中,大部分涉及早期阶段的公司和项目。

  分析每个类别中按阶段完成交易的份额可以深入了解每个可投资类别的不同阶段。

  在2024年第二季度,超过40%的交易涉及总部设在美国的公司。英国占10%,新加坡占8.7%,阿联酋占3.13%,香港占2.78%。

  美国总部的公司吸引了所有风险投资资本的53%,环比增长23.5%。英国占12.78%,新加坡占4.6%,阿联酋占4.39%。

  在2024年第二季度,绝大多数交易和筹集的资本涉及成立于2021年至2023年间的公司。

  3、小结

  1)加密货币风险投资情绪改善

  • 尽管与2021年至2022年的牛市相比仍显著较低,但随着比特币和以太坊今年以来上涨约50%,投资资本环比增长28%,交易数量基本持平。
  • 如果这种步伐持续到年底,2024年的投资资本和交易数量将排在2021年和2022年之后,成为第三高的年份。

  2)Web3 和 Layer 1 类别的显著投资

  • Web3 类别以约7.5亿美元的筹资额领先,主要由Farcaster(1.5亿美元)和Zentry(1.4亿美元)推动。
  • Layer 1 类别以约3.71亿美元排名第四,主要由Monad(2.25亿美元)和Berachain(1亿美元)的交易引领。

  3)中位估值显著上升

  • 中位估值显著上升至自2021年第四季度牛市高峰以来的最高水平。尽管一般性风险投资家由于2022年的挑战和宏观经济逆风大多保持观望,但专注于加密货币的风险投资家面临更具竞争性的环境,创始人在谈判条款上拥有更多的筹码。

  4)比特币第二层协议持续吸引投资

  • 比特币第二层公司和项目筹集了9460万美元,环比增长174%。投资者对比特币生态系统中更具组合性的区块空间的兴奋情绪依然高涨,吸引了DeFi和NFT等模型回归比特币生态系统。

  5)早期阶段交易领先

  • 第一季度早期阶段交易主导,早期阶段交易吸引了近80%的投资资本,种子轮交易占所有交易的13%。对早期交易的持续兴趣预示着更广泛的加密货币生态系统长期健康。

  6)美国主导加密初创生态系统

  • 美国在交易和资本上继续主导加密初创生态系统。然而,监管挑战可能迫使更多公司转移至海外。政策制定者应意识到他们的行动或不作为可能如何影响加密货币和区块链生态系统,如果美国希望长期保持技术和金融创新的中心地位。

  这些观点揭示了2024年第二季度加密货币风险投资的关键趋势和动态,显示出市场在不同类别和阶段中的变化和机会。

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