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Tether 向“加密货币”巨头提供的秘密贷款成为人们关注的焦点

来源 中金网 12-07 21:27
摘要: Tether (USDT) 稳定币发行人发放的可疑贷款越来越受到关注,引发了更多问题:影响有多大

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  Tether 向“加密货币”巨头提供的秘密贷款成为人们关注的焦点

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  Tether (USDT) 稳定币发行人发放的可疑贷款越来越受到关注,引发了更多问题,即这些贷款对知名数字资产的价格产生了多大影响。

  本周,迈克·伯格斯堡,又名 脏气泡媒体 (DBM) 发表了一篇文章(检查 Tether 的秘密贷款组合),该文章提供了有关 Tether 向“加密”领域主要参与者借出的价值数十亿美元 USDT 的新见解。

  一年前,Tether 承诺从储备中消除这些贷款,据称为其(现在)发行的 90 亿美元 USDT 提供支持。 随着 2023 年的到来,Tether 小幅减少了约 6 亿美元的贷款,但在第二季度扭转了这一方向,向未指定的各方进一步发放了 150 亿美元的贷款。

  XNUMX 月,Tether Holdings 发言人亚历克斯·韦尔奇 (Alex Welch) 告诉《华尔街日报》(WSJ),这一逆转是在“与我们建立了长期关系的客户提出一些短期贷款请求”之后发生的。 韦尔奇还透露,这些贷款的目的是“防止客户的流动性严重耗尽,或者防止他们需要以潜在不利的价格出售抵押品,从而可能导致损失。”

  Tether 时任 CTO/现任首席执行官 Paolo Ardoino 回应 韦尔奇向《华尔街日报》的报道声称,韦尔奇“不是 Tether 发言人,也不是 Tether 工作人员,正如该人士在与该小报的通信中多次表示的那样。” Ardoino 没有具体说明韦尔奇为什么要代表 Tether 与《华尔街日报》对话,如果她无权这样做的话。 阿多伊诺也没有澄清为什么他 反驳了《华尔街日报》和彭博社之前发表的文章,这些文章将韦尔奇确定为 Tether 发言人,并详细引用了她的话。

  今年夏天,与 FTX 交易所破产相关的文件显示,存在一个 “法定整合和循环贷款协议” FTX 和 Bitfinex 交易所的母公司 iFinex(Tether 的姐妹公司)之间。 紧接着 2020 年 XNUMX 月达成的协议, USDT市值飙升 随着数百亿美元的新 USDT 被铸造。

  在两家公司于 2022 年 XNUMX 月申请破产保护之前,FTX 的附属做市商 Alameda Research 是 USDT 的最大接收者之一。我们想知道 Tether 向 Alameda 发行的 USDT 有多少——几乎全部最终都流向了 FTX ——是借来的,而不是用美元购买的,但其他人试图从阿多伊诺那里窃取这些信息,但没有成功。

  Tether 过去一直坚称,只有客户为每一个新的 USDT 投入 XNUMX 美元,才能发行 USDT。 Ardoino 后来承认,Tether 有时会发行新的 USDT,前提是客户承诺一定的金额 “流动性极强的资产” 作为抵押。

  阿多伊诺最初声称 仅接受 BTC 作为抵押品 直到今年夏天 Tether 与纽约总检察长 (NYAG) 发生争执的文件被公布。 这些文件显示,Tether 还接受了超过 1.1 万枚 ETH 代币作为 2019 年 2021 月至 XNUMX 年 XNUMX 月期间发放的贷款的抵押品。

  无论是 BTC 还是 ETH(或者 Ardoino 尚未承认的其他任何东西),这实际上都是 违反 Tether 自己的服务条款,其中指出 Tether“不会发行包含数字代币(例如比特币)的 Tether 代币; 发行时只接受金钱。” (话又说回来,既然没有人相信 BTC 是真正的比特币,也许 Tether 已经出局了。)

  不管怎样,Tether 的贷款仍然是 Ardoino 的痛处,部分原因是该公司在履行年底前将贷款“降至零”的承诺方面进展甚微。 截至 30 月 5.17 日,Tether 的资产负债表上仍有 XNUMX 亿美元的贷款。

  但自上次贷款数据公布以来,USDT 的市值已奇迹般地增加了 6 亿美元,也许最终会归零。 我们将拭目以待,看看其他幽灵 Tether 发言人在元旦会说些什么。

  对 Tether 的“兴趣”

  回到 DBM,文章声称已经“从熟悉此事的消息来源处获得了有关 Tether 担保贷款业务的信息”。 具体来说,DBM 获得了以太坊区块链上的地址,据说可以处理 USDT 贷款利息和本金支付。

  DBM 的消息来源标记了 Tether 据称使用的多个地址来发放贷款并接收多个借款人的利息支付。 向这个“收息地址”的付款往往“集中在每个月的第一天”。 一旦积累了足够数量的 ETH,它就会被转发到“Bitfinex 存款”钱包,然后再转移到 Bitfinex 交易所的“热钱包”。

  DBM 将他获得的信息与 2022 年 900 月摄氏度数字资产贷款机构/庞氏骗局破产的公开数据进行了比较。 在崩溃时,Celsius 欠 Tether 约 XNUMX 亿美元,促使 Tether 清算了摄氏度提供的 BTC 抵押品。

  通过比较已知的摄氏度钱包和带有 Tether 标记的地址之间的交互,DBM 能够“高度自信地得出结论,Tether 的摄氏度贷款是通过 Tether Treasury 地址支付和偿还的”。 DBM 还发现,随着时间的推移,贷款余额与从摄氏度向 Tether 收息地址支付的每月付款之间存在“89% 的相关性”。

  一旦建立此连接,DBM 就能够识别与 Tether Treasury 地址和利息收集地址进行交互的其他实体(有些已死亡,有些还活着)。 其中包括“加密”贷款机构 Babel Finance 和 Nexo、贸易公司 Three Arrows Capital (3AC) 和 Amber Group,以及与 Bitfinex、Binance、BTCTurk 和 OKX 交易所相关的地址。

  截至 1 月 XNUMX 日,七名借款人似乎正在为其 USDT 贷款支付利息,其中包括与 Bitfinex、BTCTurk 和 OKX 关联的钱包。 (DBM 认为,这并不一定表明交易所有未偿还的 USDT 贷款,只是有人使用交易所来支付贷款利息。)

  在将利息支付(使用平均利率)与 Tether 报告的贷款总额进行比较时,DBM 发现他的估计与 Tether 的数据“非常接近”。 然而,2022 年 1.2 月出现了巨大分歧,DBM 的估计下降至 1.5-6.2 亿美元左右,而 Tether 的官方贷款总额在几个月内大约翻了一番,达到 XNUMX 亿美元左右。

  DBM 将这种差异归因于两个因素之一。 首先,大多数 USDT 都是在 Tron 区块链上发行的,DBM 收到的内部信息是以太坊特定的。 因此,Tether 可能在 Tron 上发放了更多贷款。 但在 2022 年 3 月/XNUMX 月期间,XNUMXAC、Celsius 和 Terra/Luna 生态系统也崩溃了,正式拉开了“加密货币冬天”以及随之而来的一系列破产的序幕。

  姐妹公司正在为自己做事

  区块链侦探 ChainArgos 迅速权衡 DBM 的调查结果指出,95 年向 Tether 收息地址支付的款项中有 2023% 通过 Bitfinex 进行。 此外,“直到 Terra / Luna 崩溃之前,几乎没有一笔贷款来自 Bitfinex 钱包。”

  通过隔离 Bitfinex/Celsius 利息支付,ChainArgos 确定 似乎“即使在摄氏度申请破产之后,仍持续有源源不断的付款”。 ChainArgos 提出了两种可能的解释:“Tether 是否立即发放了新贷款? 或者也许有人同意承担摄氏度的坏账?”

  周三,ChainArgos 建议 这个“人”就是 Bitfinex。 这个时机可能是巧合,但据报道,Tether 正在清算摄氏度作为其 USDT 贷款抵押品的 BTC,但有人 在 Bitfinex 上开设了大量 BTC 多头头寸.

  值得记住的是,声称 Tether 和 Bitfinex 是完全独立的身份基本上是公关。 除了担任 Tether 的 CTO/CEO 之外,Paolo Ardoino 还继续担任 Bitfinex 的 CTO。 2018 年,美国和欧洲当局冻结了 Bitfinex 约 850 亿美元的客户和公司资金后,Tether 被发现从其现金储备中贷出九位数的款项给 Bitfinex。 在 NYAG 敲定之前,Tether 和 Bitfinex 都没有就这笔贷款发表任何言论。

  另外,请记住,大约在同一时间,摄氏度等人。 随着公司的崩溃,Tether 抛弃了 MHA Cayman,这家破旧的审计公司曾充当 Tether 季度财政储备“证明”的橡皮图章。 Tether 将 MHA 的认证职责移交给了 BDO Italia,这是 Tether 多年来担任此角色的第六家不同公司。

  由于某种原因,BDO 证明 丢掉了一个关键短语 从据说支持 USDT 的资产清单中。 虽然开曼 MHA 的“担保贷款”部分包括“(不对附属实体)”的警告,但在 BDO 的证明中找不到此警告。 奇怪的是,Tether 网站的储备金明细部分仍然保留了这一警告,但 BDO 似乎不太愿意做出这一断言。

  不受现实的束缚

  人们普遍认为,为什么 BTC 的法定价值在过去三个月里上涨了近三分之二,这与同一时期新铸造的 7 亿美元 USDT 有关。 这些多余的 USDT 被“借给”做市商,做市商将其投入高杠杆衍生品交易,推高 BTC 的价格,然后套现获利(通常通过 USDC 兑现,与 Tether 不同,USDC 可以进入美国银行业务)。

  正如分析师所指出的,比特币目前的暴涨 与充满 FOMO 的零售客户关系不大 将现金注入他们的外汇账户。 普通消费者有太多现实世界的账单需要支付,也有太多在上一次充满欺诈的泡沫期间被严重烧毁的记忆。

  如果没有稳定的 USDT 供应来绘制胶带,BTC 将陷入与 XNUMX 月底 Tether 启动印钞机之前几个月相同的停滞菲亚特水平。

  还记得 Tether 的幽灵代言人韦尔奇吗? 看来她通过揭露 Tether 决定发放贷款背后的机制而赢得了不解雇-解雇。 正如彭博社的马特·莱文 (Matt Levine) 在 XNUMX 月份观察到的那样,韦尔奇所说的只是 Tether 和“加密货币”怀疑论者长期以来所声称的内容。

  “Tether 是一种自我维持的加密货币部分准备金银行形式,它动态地打印 Tether 以支撑加密货币价格。 在边际上,加密货币不是由真人将新美元投入加密系统购买的,而是由加密对冲基金使用新印制的 Tether 购买加密货币。”

  在这里结束这一课。

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