第一上海丨【公司评论】Melco Resorts（MLCO，未评级）：新濠影汇第二期及新濠天地（地中海）预期于第二季度推出

　　于 2022 年第 4 季度, 新濠的收益诤额为 3.4 亿美元, 同比下跌 29.9%, 环比增长39.4%。 分业务来看, 澳门贵宾赌枱转码数同比下跌 70.3%, 环比上升 184.7%; 澳门中场赌枱收入同比下跌 56.3%, 环比增长 130.9%。集团 EBITDA 亏损受窄到-6.8 百万美元 (其中, 澳门 EBITDA 转亏到-41 百万美元; 但海外业务录得 35 百万美元的利润)。 诤利润为—2.5 亿美元。 资产负债方面: 集团持有现金约 20 亿美元, 总贷款金额为 84 亿美元; 目前没有融资的需求。 澳门每天的经营开支维持在 170 万美元。新项目方面: 新濠影汇第二期预计在 2023 年的第二季度先推出一家酒店和一个全亚洲最大的室内游泳池, 其他措施将于第三季度推出。 塞普洛斯的新濠天地（地中海）项目也预计在相第二季度开业。 在春节高峰的期间: 每天的 EBITDA 录得 6 百万美元;博彩收入也超越 2019 年的水平。春节后的表现维持良好, 相信 2 月的中场博彩投注额与 1 月相若。 目前 750 张的赌台数是集团所需要的数目, 因为考虑到之前有约300-400 张赌台是用于贵宾业务。

　　新濠天地

　　期内, 新濠天地的诤收益为 1.4 亿美元, 同比下跌 43.1% , 环比增长 109.6%。此物业经调整后的 EBITDA 为-0.08 亿美元； 经调整后的 EBITDA 率为-5.6%。贵宾赌枱转码数为 8.5 亿美元, 同比减少 72.7%, 环比增长 156.0%。 贵宾厅博彩的净赢率为 4.5%。 贵宾赌枱收益同比下跌 27.5% , 环比增长 152.6%, 到 0.38 亿美元。中场博彩投注额为 2.9 亿美元, 同比减少57.7%, 环比增长 118.9%。 净赢率为 29.2%。中场博彩收益同比减少 58.4%, 环比增长 123.5%,到 0.85 亿美元。角子机博彩投注额为 1.9 亿美元, 同比减少 53.8%, 环比增长 41.7%。非博彩收益總額為 31 百万美元, 同比减少 26.7%, 环比增长 58.0%。 客房入住率為28%。 日均房租為每間入住客房 211 美元。

　　新濠影汇

　　期内, 诤收益为 43 百万美元, 同比下跌 50.8%, 环比增长 69.5%; 物业经调整后的 EBITDA 为-0.25 百万美元； 经调整后的 EBITDA 率为-58.3%。贵宾赌枱转码数为 2.1 亿美元(同比下跌 54.6%, 环比增长 411.6%), 贵宾厅博彩的净赢率为 2.7%, 贵宾赌枱总赢额为 6 百万美元(环比增长 230.5%)。中场博彩投注额为 1.1 亿美元, 同比下降 55.2%, 环比增长 83.4%; 净赢率为27.1%,; 中场博彩收益为 31 百万美元, 同比减少 59.0%, 环比增长 94.1 %。 角子机博彩投注额为 1.3 亿美元, , 同比减少 52.6%, 环比增长 26.8%。非博彩收益总额为 10 百万美元, 同比减少 45.8%, 环比增长 6.7%。 客房入住率为 32%。 日均房租为每间入住客房 100 美元。