央行发布重磅报告，房地产又迎利好，后市如何应对

　　2月27日盘前策略

　　摘要：A股估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置无需过度担忧，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。

　　上周五指数全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，ChatGPT概念相关板块午后逆势活跃，算力方向、CPO方向领涨，军工股盘中活跃，服装股尾盘异动，光伏等赛道板块集体调整。整体上市场热点较为零散，两市涨停个股仅14只。两市个股总体跌多涨少，超2900只个股下跌，成交额7258亿，较上个交易日缩量815亿。板块方面，CPO、东数西算、军工、云计算等板块涨幅居前，毫米波雷达、钙钛矿电池、汽车整车、POE胶膜等板块跌幅居前。北向资金全天净卖出50.97亿元。

　　24日，证监会在对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复中明确，落实“零容忍”要求，持续打击研报违法违规行为。答复称，从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为。另外，针对“伪市值管理”类操纵案件，证监会一方面坚持稳字当头，在打击违法违规行为的同时，同时精准施策，避免“误打误伤”。另一方面全方位追责，对参与配合“伪市值管理”违法违规行为的上中下游全面调查，严肃惩处等。

　　我们认为，当前影响市场核心因素仍在于国内经济复苏预期、美元收缩以及地缘政治等，市场结构性行情特征依旧，预计指数短期仍将处于震荡蓄力过程。具体来看，美联储最新公布的2月货币政策会议纪要显示需进一步加息已成共识，并且都同意在通胀得到实质控制之前继续加息步伐，这对北向资金走向形成一定扰动，短期直接压制市场情绪。另一方面，近期地缘政治因素风波再起，叠加指数面临上方技术压力，资金兑现意愿较强。不过周末央行发布四季度中国货币政策执行报告指出，要保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长。同时房地产也发了重磅“17条”，稳住楼市决心并没有变。整体年内国内经济复苏确定性较强，市场底部区间具备支撑。此外，A股估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置无需过度担忧，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。

　　配置上，

　　一、重点关注两会政策预期较强的计算机、通信、电力、半导体、军工等板块；

　　二、逢低关注高景气的储能、锂电、光伏、风电等成长板块；

　　三、医药、家电、食品饮料、消费电子、传媒等行业盈利预期修复仍然值得关注。

　　首席投顾：李建芸

　　S14406101200356

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