通货膨胀一词，在过去的一年半里困扰了各国央行、金融市场与投资人，而在之后各国央行的紧缩政策，让原本的低利率时代整个被翻转了过来，你可以看到的是从比特币到债券市场之价格均大幅坠落，至今不少经济学家在预测未来市场走向时，纷纷担心是否经济衰退会深深烙印于美国头上，因此2023年被认为将是对实体经济产生重大影响的一个年度。到底这恶性循环会持续到什么时候？CPT Markets投资分析师特别指出，央行目前的棘手问题在于薪资增长会成为下一个高通胀的得力推手。
从去年秋季开始，市场越来越相信通货膨胀这个全球经济的最大难题会自然而然的降温，甚至更有多数投资人认为美联储最慢会在2023年底前开始降息，因为此举将有助于舒缓美国经济进一步的衰退。市场近期弥漫着乐观多头信息，你可以发现，美国市场飙升了，欧洲股市涨幅也显而易见，这当中的部分原因为暖冬抑制了能源价格飙涨的风险，且由于亚洲疫情大幅度降温，因此资金也渐涌入了新兴经济体，CPT Markets投资分析师指出，在截至今年1月以前的三个月里，通胀低于了2021年初以来的任何时后，最初导致通胀高升的许多因素已渐渐消散，好比说，全球供应链不再因商品需求的激增而感到紧绷，且更不会疫情的影响而导致中断，除此之外，今年的油价更是比当初地缘政治冲突爆发时来得低。
但其实表面所看见的通胀波动，掩盖了潜在趋势，观察各个细节，在过去三个月里，美国的核心物价指数(不包括食品与能源)正以4.6%的年化速度增长，而当前推升通胀的主要来源在于服务业，特别提到的是，服务业更容易深受劳动力成本的影响，值得注意的是，不管是在美国、英国、加拿大或是新西兰，薪资的增长幅度远高于全球央行2%的通胀目标，虽然欧元区整体薪资增长率较低，但西班牙等重要经济体的薪资增长率仍偏高。
市场出现一个怪异的现象，越来越多人押注通胀可能只是暂时的，但他们忽略上一次美国的低失业率正是发生在经济饱受通胀折磨的1969年，且强劲的劳动力市场恐怕会衍生出一系列的棘手问题。而另一个风险是，一些抑制通胀的力量本身是很短暂的，像是能源和商品价格的下降并不会永远持续。但面对顽强的通胀问题，各国央行更没办法容忍经济进一步衰退，因此各国仍有极大的机率让通胀略高于他们所设定的目标，从长远来看，略高的通胀也可能带来好处，因为为使通胀降温，央行会祭出更高的利率政策，届时将可在下一次衰退期间让央行可以提供更多的货币弹药。
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