【钢材周报】消费不及预期 钢价面临成本考验

　　以下文章来源于华泰期货黑色研究，作者华泰期货黑色组

　　策略摘要

　　整体来看，本周钢材现货市场价格整体上涨，成交氛围良好，但钢材消费增速还低于往年同期水平，现货价格也跟随盘面冲高回落。五大材库存出现去化，疫后经济复苏初见端倪，另外考虑到目前钢铁冶炼产能过剩，钢厂仍处于利润微薄阶段，钢材供应不会出现大幅增产局面。目前需关注未来几周支撑钢材原料端的价格走势，预计钢价运行仍由成本端波动决定。

　　核心观点

　　■市场分析

　　本周螺纹主力合约2305冲高回落收于4224元/吨，上涨62元/吨，环比上涨1.49%，热卷主力合约2305同步先涨后跌，收于4296元/吨，上涨53元/吨，环比上涨1.25%，本周现货市场钢价整体稳中偏强运行。

　　供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.98%，环比上周增加1.44%，同比去年增加7.54%；高炉炼铁产能利用率86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%；钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，同比下降44.16%；日均铁水产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，同比增加25.25万吨，日均铁水产量环比微增，钢厂维持低利润运行。

　　消费方面：本周钢联公布螺纹消费294万吨，环比上周增加72万吨。热卷消费315万吨，环比上周减少3万吨，消费有一定回升但未达预期。

　　库存方面：据Mysteel最新数据统计，本周五大钢材品种总库存2355万吨，周环比减少31万吨，其中厂库686万吨，环比减少29万吨，社库1669万吨，环比减少2万吨，本周钢材延续降库态势。

　　整体来看，本周钢材现货市场价格整体上涨，周一现货成交量上20万吨，成交氛围良好，但后续动力不足，钢材消费增速还低于往年同期水平，现货价格也跟随盘面冲高回落。五大材库存出现去化，疫后经济复苏初见端倪，随着建材消费季节性回归和房企融资的利好频出，出现疫情后经济复苏迹象，另外考虑到目前钢铁冶炼产能过剩，钢厂仍处于利润微薄阶段，钢材供应不会出现大幅增产局面。目前需关注未来几周支撑钢材原料端的价格走势，预计钢价运行仍由成本端波动决定。

　　■策略

　　单边：震荡运行

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■风险

　　下游消费启动情况、宏观及地产政策变化、压缩粗钢政策情况等。

　　相关图表