美联储加息预期升温，高股息股票再受市场追捧

由于美国通胀指标接连超预期，投资者对美联储持续加息的担忧升温，能源、金融、材料等板块的高股息类股票再次成为美股市场追捧的目标。

根据基金分析公司理柏（Lipper）近期公布的数据，在截至22日的两周内，投资于派息股的美国共同基金和交易所交易基金（ETF）的资金净流入达到2.72亿美元，而1月则录得共计8.35亿美元的资金流出。

图：两周内股息ETF资金净流入2.72亿美元

数据显示，2022年派息股基金或ETF吸引480亿美元净流入，创年度净流入新高。不过，2023年初以来，受通胀有所降温、美联储或将放缓加息等信号的提振，市场情绪回暖，投机股带领美股反弹，投资者从此类基金中撤资。

随着近期公布的一系列经济数据强于预期，市场开始放弃对美联储即将结束加息周期的憧憬，美股在2023年伊始爆发出的惊人涨势消退。许多投资者担忧，美联储可能迫于高通胀的压力继续加息，并且让高利率维持更长一段时间。23日公布的最新会议纪要也印证了美联储对抗通胀的坚定立场。

有分析认为，尽管美联储进一步加息或令市场继续承压，但派息股仍将有不俗的表现。去年，在美联储激进加息和衰退担忧的双重冲击下，美股创下金融危机以来最惨的年度表现，其中高股息股票表现普遍优于大盘，由标普500指数中80只高股息收益率股票组成的标普500高股息指数（S&P 500 High Dividend Index）年内仅下跌了1.1%；相比之下，标普500指数同期下跌18%。标普500高股息指数年初迄今上涨了1.9%，表现不及标普500指数，后者同期上涨3.7%。

投资顾问公司Van Leeuwen & Co.创始人兼首席执行官Ken Van Leeuwen说:“我希望从我的投资中获得现金流，持续增长更佳，以防市场表现不如我们预期的那么好。而对股息股而言，我只需等待便能获得收益。”

随着市场对美联储进一步加息的预期升温，美债收益率掉头持续攀升，削弱了成长股等投机股的吸引力。

资产管理公司Northern Trust资深策略师哈默（Christopher Huemmer）认为，美股在1月逆势反弹，而如今回归理性，股票收益率将进一步下跌，而股息将成为投资收益的重要组成部分。

策略师们认为，尽管美国经济衰退不是基线情景，但当前经济、地缘政治环境等仍充满不确定性，派息股能抵抗由此带来的市场剧烈波动。

瑞银集团（UBS Group AG）分析师表示，即使在利率继续抬升导致经济陷入衰退，通胀依然难以抑制的情景下，在派息股中寻求避风港的投资者应该仍会有不错的表现。

瑞银在21日的一份报告中预测，尽管在经济衰退的背景下，标普500指数成分股的每股收益恐同比下降11%，但每股股息仍将成长1%。与此同时，许多派息股票的估值相对于市场整体估值有15%至20%的折扣，使其更具吸引力。

FactSet调查的分析师预计，标普500指数成份股公司的每股收益今年将增长约2.2%，低于他们在去年6月底预测的9.2%左右的增长。

资产管理投资公司Sanders Morris Harris董事长鲍尔（George Ball）也表示，该公司已对客户投资组合的很大一部分进行调整，转向未来几季具有“出色盈利前景”和“支付更高股利”的股票。