【音频版】行情持续震荡，关注短线市场的新变化

　　摘要：当前行情逻辑面临切换，经济修复力度将决定后市行情的反弹空间。短线市场面临一些新变化，需持续关注。

　　大盘昨天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，创业板指相对偏强。盘面上，毫米波雷达概念股再度大涨，光伏等赛道板块展开反弹，汽配股表现活跃，ST股午后走强，信创相关板块全线调整。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌，成交额8073亿，较上个交易日放量240亿。板块方面，毫米波雷达、一体化压铸、TOPCON电池、POE胶膜等板块涨幅居前，AIGC、ChatGPT概念、数据要素、东数西算等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.11%，深成指跌0.13%，创业板指涨0.23%。北向资金全天净卖出21.5亿元。

　　中办、国办印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》，推进医疗、医保、医药、医教改革协同联动，创新完善乡村医疗卫生管理体制和运行机制，切实落实乡村医生多渠道补偿政策。

　　人民银行等五部门联合发文，部署金融支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区，将扩大银行业、证券业、保险业开放。

　　国资委：要推动央企利润总额增速高于全国GDP增速；着力推进新一轮国企改革，加强国有资产监管。

　　国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年表示，如果从疫情本身特点来看，可以说这个疫情已经基本结束。

　　近来行情陷入持续高位震荡，板块轮动节奏较快，究其原因，很大程度上是因为前期促使行情反弹的主要因素在于对经济修复的预期和整体估值的低位，这个逻辑随着行情上涨逐步趋于弱化，不能推动行情的进一步深入，现在的行情需要逻辑切换。目前市场认为能促使反弹继续推进的下一个重要逻辑在于现实对预期的兑现，所以都在等待能真实反映经济修复状况的数据落地，在此之前，不同的观点对于经济修复力度的判断是有分歧的，也正是由于这个分歧的存在，导致当下行情上涨和下跌空间均受限，热点不停地在各个板块之间进行轮动。我们前期观点中也一直强调，这个过程可能要持续到3月两会和经济数据的落地，然后市场再视具体的经济状况来进一步明确不同复苏程度下的市场主线。

　　但短线市场也面临一些变化，一是两会日益临近，市场对两会的政策预期会进一步提升，热点也有望围绕两会政策预期展开；二是行情在经历一波反弹，各个板块也基本都经历了一波轮动之后，后市板块和个股的分化会日益明显，资金在此位置更倾向于选择性价比更高和弹性更大的标的。这些新变化也需要后市持续跟踪。

　　短线角度，对于高位股和前期过热的板块仍以回避为主，多关注低位股和两会政策预期板块。待经济数据公布后，可视数据的情况调整配置，经济修复超预期，利好价值和顺周期；经济弱复苏，利于成长和具有独立逻辑的板块；修复不及预期，利好地产、基建等稳增长领域。临近一季度业绩披露期时，提升对业绩的关注度，多寻找业绩拐点明确和增长超预期的标的。

　　首席投顾：赵程华

　　S14406101200001

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