标准普尔 500 ETF：您需要知道的一切

有什么不喜欢长期存在、无处不在的标准普尔 500 指数的呢？

自 1957 年成立以来，标准普尔 500 指数的年化回报率为 10.15%，所有股息都进行了再投资。这是一个惊人的回报率，随着时间的推移，大多数积极管理的基金都很难超越。

看看标准普尔道琼斯指数的最新 SPIVA 记分卡，它发现在过去 15 年中，高达 89.38% 的主动管理的美国大盘股基金表现不及标准普尔 500 指数。难怪沃伦巴菲特将其作为投资的首选他的财产。

自 SPDR S&P 500 ETF (SPY (NYSE:间谍)) 30 年前，出现了大量追踪标准普尔 500 指数的 ETF。其中一些 ETF 提供定期多头敞口，其他 ETF 提供因子敞口，而一些则使用衍生品来提高收益率、提供杠杆作用或提供反向敞口。

让我们来看看当前的名册，其中包括道富银行、Vanguard、iShares、Invesco、Global X、ProShares 和 Direxion 等供应商的 ETF。标准普尔 500 ETF 模板的用途极其广泛，有大量独特的变体可供学习。

标准普尔 500：定期曝光

作为一项投资，标准普尔 500 ETF 具有一些独特的优势，使其特别适合作为任何投资组合中的核心美国股票持有。这些包括：

费用率低（在某些情况下低至 0.03%）；

由于指数结构，基金周转率低。

由于主要由合格股息组成的相当低的分配，因此税收效率不错。

遵守严格的委员会安全选择流程，确保持有的资产质量。

虽然 SPY 是目前规模最大、最受欢迎的标准普尔 500 ETF，但它绝不是最便宜的。SPDR® S&P 500（纽约证券交易所代码：间谍) 的价格几乎是 Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO) 或 iShares 核心标准普尔 500 ETF（纽约证券交易所代码：IVV).

然而，由于以下几个特点，SPY 继续占据主导地位：高日交易量、极小的买卖差价和发达的期权链。对于买入并持有的投资者，State Street (NYSE:STT) 发布了 SPY 的低成本版本，即 SPDR® Portfolio S&P 500 ETF（纽约证券交易所代码：SPLG).

标准普尔 500 指数：因子敞口

试图瞄准价值、规模、质量、低波动性或高股息等股票因素的投资者也可以利用标准普尔 500 ETF，这些 ETF 对这些因素实施了额外的筛选。

这些 ETF 的表现可能优于常规标准普尔 500 ETF，但也可能产生高跟踪误差。此外，他们往往有更高的费用和更大的投资组合周转率。

对于价值投资者，期权包括先锋标准普尔 500 价值 ETF (VOOV)、iShares 标准普尔 500 价值 ETF（纽约证券交易所代码：我有)，以及 SPDR 投资组合标准普尔 500 价值 ETF (SPYV)。

同样，对于成长型投资者，选择包括 Vanguard Vanguard S&P 500 Growth Index Fund ETF Shares（NYSE：VOOG)，iShares 标准普尔 500 成长型 ETF（纽约证券交易所代码：IVW)，以及 SPDR® Portfolio S&P 500 Growth ETF（纽约证券交易所代码：间谍格).

值得注意的是，将标准普尔 500 指数敞口分成增长加价值成分并巧妙分配的投资者可能会从更好的税收效率中受益。

对于渴求收益的投资者来说，还有几只标准普尔 500 指数股息 ETF。这些 ETF 要么瞄准标准普尔 500 指数中收益率最高的股票，要么瞄准那些股息增长历史悠久的股票。

此类别中的当前选项包括 SPDR Portfolio SPDR® Portfolio S&P 500 High Dividend ETF（纽约证券交易所代码：特工局)，ProShares S&P 500 股息贵族 ETF（纽约证券交易所代码：诺贝尔奖)，以及 Invesco S&P 500® 高股息低波动性 ETF（纽约证券交易所代码：SPHD)，它还实现了低波动性屏蔽。

最后，我们还有 ETF，例如 Invesco S&P 500® Equal Weight ETF（纽约证券交易所代码：退休储蓄计划)，它采用常规标准普尔 500 ETF 的通常头重脚轻的市值加权结构，并将其换成等权重方法。

标准普尔 500 指数：增加敞口

对于那些寻求高于常规或因子标准普尔 500 ETF 所能提供的收益率或回报的人来说，使用衍生品可能会有所帮助。为了最大化收益，投资者可以购买标准普尔 500 指数 ETF，这些 ETF 利用覆盖看涨期权来增加收入。

虽然预计这些 ETF 的总回报率在长期内表现不佳，但当市场波动较大或市场横盘整理时，它们的表现可能会优于大盘。实际上，他们只是将未来的上行价格升值转化为即时收入。

标准普尔 500 涵盖看涨期权 ETF 的著名示例包括 Global X S&P 500® 涵盖看涨期权 ETF（纽约证券交易所代码：XYLD) 和 Global X S&P 500® Covered Call & Growth ETF（纽约证券交易所代码：小木龙)，后者拥有较小的备兑看涨期权覆盖，以确保更大程度的股价增长。

对于杠杆敞口，投资者可以利用采用掉期衍生品的 ETF。其中许多 ETF 的目标是标准普尔 500 指数每日回报率的 2 倍或 3 倍。这些 ETF 旨在作为短期交易工具，因为杠杆目标仅在一天内准确。如果长期持有，由于复利和波动性的拖累，结果可能会有很大差异。此外，它们往往相当昂贵。

目前市场上的杠杆多头 S&P 500 ETF 包括 Direxion Daily S&P 500® Bull 2X Shares (NYSE:SPUU)、Direxion Daily S&P500® Bull 3X 股票（纽约证券交易所代码：SPXL), ProShares Ultra S&P500 (NYSE:单点登录)，以及 ProShares UltraPro S&P500（纽约证券交易所代码：UPRO).

最后，我们有这些 ETF 的对立面，它们提供空头敞口，也可以利用杠杆。同样的风险也适用，但更严重。由于标准普尔 500 指数往往会随着时间的推移而上涨，反向标准普尔 500 指数 ETF 预计将长期贬值。因此，它们旨在作为短期对冲工具。

简评：关于该文章的评论我们认为这是基本知识。针对美国股市百年历史回测统计年化报酬率超过10%，这是相当不错的投资标的。也意味着景气循环如果以二分法来说：分为熊市、牛市。然而，根据统计牛市平均可长达22个月，熊市持续的时间约8个月左右，当我们看到去年回调超过20%的S&P500，且总体经济数据无疑的情况下，统计S&P500年初至今才上涨不到1%，这也意味着其实行情只是刚开始罢了。