本资料由汇丰晋信基金公司提供，不代表汇丰银行（中国）有限公司（简称“本行”）观点。本资料内容仅作为一般信息用途，无意提供投资建议，亦不构成对存款或任何产品及服务的招揽。
基金四季报披露收官，实力派基金经理陆彬的作业也已悉数出炉啦，新年新气象，四季度末陆彬都有哪些布局，对于新的一年投资观点有哪些变化呢，一起来看看吧~
整体来看，陆彬管理的7只基金均在较高仓位水平，股票占比均在90%以上，从中可以看出，陆彬对2023年权益市场充满信心。
从季报披露的重仓股票来看，加仓方向主要为新能源车、计算机、非银金融。2022年四季度，计算机（中信）指数上涨11.49%，非银行金融（中信）指数四季度涨幅为9.96%，显著超过同期大盘表现（上证指数2.14%）。（数据来源：Wind，2022.10.1-2022.12.31，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎）
陆彬所管基金四季报末持仓统计
数据来源：汇丰晋信定期报告、Wind，截至2022.12.31。图表所列个股仅为陆彬所管已披露2022年四季报的基金持仓，占净值比为在管基金中持有前十大重仓股的持仓市值占基金经理在管的所有基金的资产净值的比例，不代表各基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
除了重仓股的布局，从陆彬所管基金的长期表现也能看出他对权益类基金突出的主动管理能力。截至四季度末，陆彬管理的3只代表基金业绩亮眼，过去3年业绩依然表现出众，均排名同类前5。
1. 数据来源：汇丰晋信，收益率经托管行复核，截至2022.12.31。2.数据来源：晨星，低碳先锋股票基金为中国开放式基金-大盘成长股票分类，智造先锋股票基金为中国开放式基金-中盘成长股票分类，动态策略混合基金为中国开放式基金-积极配置-大盘平衡分类，截至2022.12.31。汇丰晋信低碳先锋股票A为中国开放式基金-大盘成长股票分类，晨星各区间收益排名：过去一年：201/459；过去两年：26/363；过去三年：3/292；过去五年：17/197；陆彬自2019.8.17起任本基金基金经理。汇丰晋信智造先锋股票A为中国开放式基金-中盘成长股票分类，晨星各区间收益排名：过去一年：81/83；过去两年：36/70；过去三年：2/56；过去五年：1/34；陆彬自2019.5.18起任本基金基金经理。汇丰晋信动态策略混合A为中国开放式基金-积极配置-大盘平衡分类，晨星各区间收益排名：过去一年：164/238；过去两年：16/146；过去三年：5/132；过去五年：7/92；陆彬自2020.5.9起任本基金基金经理。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。
对于陆彬长期关注的新能源相关板块，他在季报中表示，在过去几个月，新能源板块估值的快速提升并未如期而至，反而对应2023年的估值水平出现了明显的收缩，反映了市场对行业短期收入增速和中期竞争格局的担忧，板块的整体表现也低于预期。但是从全球范围看，各个国家对新能源产业均有非常积极的政策支持力度，是凝聚了全人类共识的发展方向。
从中长期维度看，新能源产业包括光伏、风电、储能、新能源车以及新材料等均还具备较长的产业生命周期，还有望维持较长时间的高速增长，而中国在这个行业从全球视野看具备较强的竞争力，各个细分领域均持续有龙头公司涌现，该板块依然具备较好的投资机会。
2023年开年以来，电力设备及新能源（中信）指数，上涨11.51%，优于大盘表现（上证指数同期涨幅6.33%）（数据来源：Wind，2023.1.1-2023.2.1，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎）
对于不同的基金，基于其不同的投资目标和投资范围，陆彬也有着不同的调仓动作，具体来看：
汇丰晋信低碳先锋基金
深挖新能源细分赛道投资机会
低碳先锋基金聚焦投资于新能源等低碳环保行业，力争通过主动研究把握行业长期发展的投资机会。
调仓解读：前十大重仓股集中度由上期的69.8%减少至68.71%，持股数量来看，5只股票持股数保持不变，加仓了宁德时代、四维图新，减仓亿纬锂能、雅化集团以及比亚迪。四季度末前十大持仓中除信创概念的深信服以外，其余9只个股均为新能源汽车产业链，全面深度挖掘了新能源细分赛道的投资机会。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列个股仅为本基金截至2022年12月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎
后市展望：陆彬在季报中表示，基金未来将重点关注在新能源行业的三类投资机会：
一、中期需求增速较确定、供给依然紧缺、企业盈利能够持续维持的环节；
二、有利于降低产品成本、增加安全性、提高性能的新技术方向；
三、2022年利润在底部，2023年有望回升的细分领域。
汇丰晋信动态策略基金
动态把握全市场投资机遇
动态策略基金采用基于基本面和估值的投资策略体系，在自上而下择时的风险溢价和波动率模型的基础上，依据内部进一步研发的市场监控和研判量化体系，将主动分析和量化模型相结合，以期动态把握市场的投资机会。
调仓解读：四季度末前十大持仓集中度由49.95%增加至55.70%，加仓了新能源、计算机以及非银金融，个股来看，5只个股持股数保持不变，加仓了宁德时代、中国平安以及深信服，新进东方通、四维图新。当前重点配置新能源产业链、计算机、券商等行业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列个股仅为本基金截至2022年12月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎
后市展望：陆彬在季报中表示，展望未来，国内外经济环境持续向好，居民的资产负债表经过休养生息后已经具备扩张基础，国内消费需求有望内生修复；房地产市场的支持政策持续出台，竣工和销售端有望迎来大幅改善，企业盈利筑底回升；海外美联储加息预计在上半年告一段落，国内的货币政策有望延续相对宽松周期。从各个大类资产的回报率看，大部分均处于相对低位，在资产荒的背景下权益资产价值有望迎来重估，权益市场有望在风险溢价水平回归的驱动下上行。基金将保持行业配置的适当均衡，优先选择业绩持续向好，估值和交易拥挤度处于低位，未来盈利和估值均有扩张空间的行业和个股。
汇丰晋信核心成长基金
布局估值合理的优质成长企业
核心成长基金基于公司基本面和估值水平来做投资判断，不拘泥于特定的投资风格，不做基于比较基准的被动配置，重点选择盈利边际改善或者企稳并且估值处于较低位置的行业和个股。
调仓解读：前十大持仓集中度较上期相差不大，其中5只个股持股数较上期没有变化，加仓了深信服以及华友钴业，减仓宁德时代，新进了艾为电子以及东方财富。当前汇丰晋信核心成长基金重点配置新能源产业链、非银金融、计算机和电子等行业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列个股仅为本基金截至2022年12月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎
后市展望：从长期看，中国经济增速相对全球依然将保持较高水平，代表未来发展方向的优质成长企业将持续涌现，权益市场的长期结构性机会已经开启。经过近几月的市场调整，部分行业和个股，估值风险得到了充分释放，而业绩已经筑底并有望边际改善，我们在新能源、医药、计算机、电子等行业已经能够找到不少估值和基本面匹配，同时长期空间较大，公司质地较好的投资机会。
汇丰晋信龙腾基金：
捕捉成长赛道机会，布局龙腾中国未来
龙腾基金配置偏成长，优选基本面确定性较好和估值具备较大吸引力的公司，重点选择业绩有改善预期以及估值处于低位的行业和个股，力求分享公司成长和估值扩张带来的收益。
调整解读：截至四季度末，龙腾基金前十大持仓较上期变动较大，加仓了和达科技、天齐锂业、恩捷股份以及德新科技，新进了广汇能源、东威科技、东方财富、邦基科技以及华宝新能。整体来看，龙腾基金当前重点配置计算机、工业机械、新能源产业链、非银金融等行业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列个股仅为本基金截至2022年12月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎
后市展望：站在当前，随着市场的持续调整，虽然投资者情绪较为低落，但我们看到的更多的是较高确定性、较高隐含回报率的投资机会。经济发展和市场需求有着周期规律，但从中长期维度看，各个行业的空间和企业竞争力也愈发清晰。未来几个季度，在内生的产业周期还有基数效应带动下，不少企业盈利大概率处于复苏和筑底回升趋势。
汇丰晋信时代先锋基金
把握时代机遇，布局A+H两市
时代先锋基金采用基于基本面和估值的投资策略体系进行组合管理。基金的投资尊重市场，不固守价值、成长投资或主题投资，根据当前所处的时代特征把握权益市场的投资机会。
调仓解读：去年6月新发的时代先锋基金，截至四季度末前十大重仓集中度为58.56%，A股方面加仓了广发证券，减仓了东方证券、同花顺以及华菱钢铁，新进广汇能源，港股方面，加仓了腾讯控股，新进了快手以及中国海洋石油。整体来说，时代先锋基金的配置相对均衡，主要布局在新能源产业链、计算机、非银金融、有色、钢铁、港股稀缺标的等板块。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列个股仅为本基金截至2022年12月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2022年10月1日至2022年12月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎
整体持仓来看，时代先锋在港股的配置仓位水平上有明显提高，由上期的12.92%增加至23.75%。陆彬在季报中表示：港股不少行业和优质公司，有望迎来基本面拐点，风险溢价水平仍然具备吸引力，持续看好港股的后市表现。
数据来源：Wind，截至2022.12.31。基金有风险，投资需谨慎
陆彬管理基金过往业绩：
低碳先锋股票基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年-3.87%(-0.86%)，2018年-39.11%(-35.02%)，2019年45.87%(17.72%)，2020年134.41%(48.42%)，2021年42.15%(40.09%)，2022年-24.5%(-22.54%)。期间基金经理为：陆彬(2019.8.17-至今)，方超(2015.9.19-2019.9.7)。低碳先锋股票基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2021年C类份额成立当年未满6个月，不予列示业绩；2022年-24.87%(-22.54%)。期间基金经理为：陆彬(2021.9.13-至今)
智造先锋股票基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年7.45%(1.22%)，2018年-27.16%(-27.16%)，2019年73.88%(26.03%)，2020年128.65%(63.21%)，2021年42.93%(18.02%)，2022年-32.6%(-24.73%)。智造先锋股票基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年7.06%(1.22%)，2018年-27.52%(-27.16%)，2019年73.12%(26.03%)，2020年127.52%(63.21%)，2021年42.22%(18.02%)，2022年-32.94%(-24.73%)。期间基金经理为：陆彬(2019.5.18-至今)，曹庆(2015.9.30-2017.4.22)，吴培文(2015.9.30-2019.12.28)。
动态策略混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年19.18%(4.76%)，2018年-23.13%(-12.21%)，2019年44.65%(20.54%)，2020年71.75%(15.82%)，2021年40.11%(1.82%)，2022年-19.39%(-9.98%)。期间基金经理为：陆彬(2020.5.9-至今)，郭敏(2015.5.23-2020.5.30)。动态策略混合基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年因基金合同生效未满6个月不予列示业绩。期间基金经理为：陆彬(2022.08.01-至今)。
核心成长混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2021年12.16%(-0.09%)，2022年截至6月30日0.00%（-7.94%）。核心成长混合基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2021年 11.82%(-0.09%)，2022年截至6月30日-0.24%（-7.94%）。期间基金经理为：陆彬(2021.5.24-至今)。
龙腾混合基金过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年17.53%(10.05%)，2018年-21.9%(-21.52%)，2019年35.73%(30.21%)，2020年42.56%(24.16%)，2021年-12.4%(1.54%)，2022年0.09%(-14.97%)。期间基金经理为：陆彬(2022.04.29-至今)，严瑾(2018.09.01-2022.04.29)，曹庆(2016.04.30-2018.08.31)。
研究精选混合基金过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-11.07%(-14.92%)。期间基金经理为：陆彬(2022.01.21-至今)。
时代先锋混合基金A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-6.25%(-5.13%)。期间基金经理为：陆彬(2022.06.08-至今)。时代先锋混合基金C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-6.56%(-5.13%)。期间基金经理为：陆彬(2022.06.08-至今)。
数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2022.12.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
汇丰晋信低碳先锋基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的 85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金将不低于 80%的股票资产投资于受益于低碳经济领域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
汇丰晋信智造先锋基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的80%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于“智造先锋”主题的上市公司，80%以上的股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
汇丰晋信动态策略基金特有的风险主要包括：首先在资产配置上本基金特有的风险主要来源于两个方面：一是本基金主要投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。其次，在投资策略方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金在投资风格、不同行业和不同市值之间灵活转换的投资策略可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。
汇丰晋信核心成长基金是一只混合型基金，股票投资比例范围为基金资产的 50%-95%，将维持中高的 股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。汇丰晋信核心成长混合型基金不是一只主题型基金，其名称“核心成长”的命名是基于 本基金的投资策略。其中“核心”指的是我司运用在权益投资中的基础投资策略——“估值 -盈利”投资策略。“估值-盈利”策略是一套个股优选流程，以 PB、PE、EVIC 等指标代表 的估值维度，以 EBIT、ROE 等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度） 和反映公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库。本基金名字中的“成长”指的是基于上述的“核心”策略（“估值-盈利”策略），本基金将重点挖掘持续成长特性突出的优质上市公司。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它同类型基金。
汇丰晋信研究精选基金除了投资于A 股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金股票投资比例范围为基金资产的50%-95%，将维持较高的股票持仓比例，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金除了投资于A股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于具有可持续竞争优势、未来良好成长性以及持续盈利增长潜力的优秀上市公司，投资策略上也相对以中长期持有为主，保持股票仓位的相对稳定。因此本基金特有的风险主要包括：首先，在选股策略上本基金特有的风险主要来自两个方面：一是对企业成长性及上市公司的基本面研究是否准确、深入，二是所采用的估值方法是否科学、合理。基本面研究及估值过程中存在的缺陷及错误均可能导致所选择的证券不能完全符合本基金的预期目标。其次，在投资策略方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金相对侧重于中长期持有的投资策略可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它同类型基金。
本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。
本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。
免责声明
汇丰微信公众号“汇丰中国”供中国大陆地区使用。本公众号内提供的产品及信息供位于中国大陆地区的客户访问。本公众号由汇丰银行（中国）有限公司（“汇丰中国”）提供。汇丰银行（中国）有限公司由中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行、国家外汇管理局等监管机构监督并管理。如果您身在中国大陆地区以外的其他国家或地区，本行不能保证能根据您所身处或居住的国家或地区的相关法律法规而向您提供本公众号下的相关产品和服务。本公众号上提供的资料无意被任何人传递至或使用于相关法律法规限制或禁止传播或使用该等资料的任何国家或地区，也无意供该等国家或地区的人们使用。
请注意，本文下方标注“相关阅读”的部分是腾讯微信的系统自动推荐内容，而非汇丰中国推荐的内容。由于“相关阅读”是微信对于公众号默认设置的自动随机推荐其他内容的功能，且该功能无法关闭，汇丰中国在此声明，“相关阅读”的内容非汇丰中国转发，且汇丰中国不对其内容作任何推荐、保证或背书，请阅读者自行判断是否要打开阅读其中内容，并请谨慎鉴别其内容的真实性和可靠性。
举报电话: 13816368049
