比特币价格衍生品看起来有点过热，但数据表明空头数量超过

比特币 ( BTC ) 价格在 2 月 15 日上涨超过 12%，创下六个月以来的最高日收盘价。奇怪的是，这一走势发生在金价触及 40 天低点 1,826 美元时，这表明投资者对加密货币的风险评估可能发生了一些变化。

2 月 14 日公布的强于预期的美国通胀报告显示，消费者价格同比上涨 5.6%，随后数据显示消费者需求具有弹性，促使交易员重新考虑比特币的稀缺价值。美国 1 月份零售额较上月增长 3%，为近两年来的最高增幅。

链上数据表明，近期的涨幅可以追溯到一位神秘的机构投资者，该投资者于 2 月 10 日开始买入。根据 Lookonchain 的数据，2 月 10 日至 2 月 15 日期间，近 16 亿美元的资金流入了加密货币市场。分析显示，三个著名的美元硬币 (USDC) 钱包大约在同一时间向各个交易所发送资金。

更重要的是，据华尔街日报 2 月 15 日报道，有消息称，币安交易所正准备面临处罚，并解决美国最终未决的监管和执法调查。该交易所的首席战略官帕特里克希尔曼补充说，币安“对这些讨论的进展非常有信心并且感觉非常好。”

让我们看看衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场条件下的定位。

比特币保证金多头进入“FOMO”范围

保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，因为它允许投资者借入加密货币来利用他们的头寸。

例如，可以通过借入稳定币购买（多头）比特币来增加风险敞口。另一方面，比特币借款人只能做空（做空）加密货币。与期货合约不同，保证金多头和空头之间的平衡并不总是匹配的。

交易者还应该分析期权市场，以了解最近的反弹是否导致投资者变得更加厌恶风险。每当套利柜台和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏斜就是一个明显的信号。

该指标比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，当恐惧情绪普遍时将转正，因为保护性看跌期权溢价高于风险看涨期权。

简而言之，如果交易员担心比特币价格暴跌，则偏度指标将超过 10%。另一方面，普遍的兴奋反映了 10% 的负偏差。

注意，过去两周 25% 的 delta 偏差一直是中性的，表明看涨和看跌策略的定价相同。考虑到比特币从 1 月 13 日到 1 月 16 日上涨了 16.2%，这一读数非常不寻常，而且通常情况下，人们会预计过度看涨会导致偏度低于负 10。

可以肯定的是，期货和期权市场缺乏看跌情绪。尽管如此，仍有一些关于杠杆购买的过度保证金需求的数据令人担忧，尽管现在称其令人担忧还为时过早。

比特币保持在 24,000 美元上方的时间越长，这些专业交易员对当前的反弹就越放心。此外，使用期货市场的空头在 1 月 15 日至 16 日期间清算了 2.35 亿美元，导致看跌押注的兴趣下降。因此，衍生品市场继续看涨势头。

简评：我们认为比特币不会暴跌，因为走的就是尬空行情，因此暴涨12%是在自然不过的事情！太多空方头寸在BTC上，然而加密货币在我门的定义仍属于风险资产，因此只要有利多新闻出来，在总体经济环境无虞的状态下很容易发生尬空行情！从市场逻辑来看，加密货币的FOMO行情启动后，信仰者会在陆续回归该市场，其流动性也会逐步放大。