常常听到很多做投资的人讲宏观不重要，所以没有必要在宏观上花费时间，真的是这样吗？我们做投资到底赚的是什么钱？特别是很多标榜价值投资的人，认为赚的是“企业成长的钱”，所以自己赚的钱与市场波动无关，可以不关心对手，不关注宏观经济。
之前看到过一篇文章，感觉写的挺有道理，里面讲到价值投资“赚公司成长的钱”，但公司的成长还是要引入宏观经济的解释：企业营收增长带来经济总规模增长，央行就需要新发行相应的货币，满足流通的需要，部分货币进入市场，把增长的企业股价买上去，投资者形成账面利润。
这也是为什么常常有人疑惑这个公司很好啊，行业和公司前景很好，未来几年业绩也很好，为什么就是不涨，好的公司也需要有人去发现，有资金去买，它的股价才能涨上去，所谓酒香也怕巷子深，特别是当市场资金匮乏的时候，有限的资金都集中在部分板块及个股上，就像我们买东西，当我们资金有限时，就会精挑细选，优中选优，而且还要砍价，其他东西虽然也很好，但因为资金不够，只能暂时放弃。而当我们资金充裕时，看的上眼的东西我们可能都会买，价格高一些可能也无所谓。这也就是为什么我们做股票不仅要关注企业盈利成长情况，还一定要关注货币发行量，因为市场资金的充裕与否关系着整个市场及个股的估值高低，关系着行情级别的大小。相信大家还记得2014-2015年那轮牛市，就是被称为放水牛，大量的流动性和杠杆资金（通过两融、信托甚至一些结构化产品）推起来一波大牛市，市场资金的充裕与否对于行情的影响可见一斑。
上面是讲的宏观对于行情整体的影响，那具体我们操作层面呢，宏观是否有影响？
这里问大家一个问题，大家认为过去这么些年，真正能让人实现财富自由的话是赚什么的钱？是时代的钱。90年代中国成为代加工基地，制造业崛起，出现一批民族品牌。2000年后地产逐渐成为我国支柱产业，出现了一批大型房地产公司，房地产大佬开始逐渐登上富豪榜。之后是随着互联网和智能手机的崛起，出现了腾讯、阿里、百度等互联网大厂，富豪榜上逐渐由这些互联网行业内大佬占据。同时也出现了一批优秀的智能手机代工厂。而近几年随着国内国外对于环保的重视，对于高质量发展的重视，大力推广新能源车的背景下，涌现出一批新能源车产业链上的优秀公司，股价也是随之起舞。时代的变迁和行业的兴衰更迭，是不是宏观的结果？为什么有人会感慨“时来天地皆同力，运去英雄不自由”，就是因为很多时候我们其实是正好踏对了时代的风口，而不是真的能力比别人突出那么多。
所以，宏观到底重不重要？
我们到底要不要关注？
肯定要关注，对吧。但是宏观是一个大的趋势，一旦趋势形成，不会轻易改变，所以我们做投资一定要关注宏观，但不用把大部分的时间都放在宏观，如果按照时间来分配，我认为10%的时间我们关注分析宏观，90%的时间来研究行业和个股就行。如果还想进一步了解目前的宏观经济情况及市场情况，可参加周三晚上的报告会《剖析今年行情，让收益守株待兔》。
【李海霞】
证券投资咨询执业资格证书号：S0980612080022
国信证券股份有限公司北京分公司投资顾问。李海霞老师是中国人民大学金融学硕士，吉林大学金融学学士，证券行业近十年从业经历。目前主要负责金投顾-事件驱动等产品的操作及策略，服务签约客户资产13亿，李海霞老师擅长自上而下精选个股，基本面与技术面结合操作。2019年获得总部优秀产品投顾奖品，2021年获得总部十佳专业投资顾问，北京分公司金色阳光投顾奖，2021、2022连续两年被总部评为总监级专业投顾。
受聘国信证券“2019年投顾联盟”首席投资顾问，2022年十佳专业投资顾问。
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