钢材周报 | 短期钢价震荡 关注后续消费情况

　　以下文章来源于华泰期货黑色研究，作者华泰期货黑色组

　　策略摘要

　　整体来看，本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，市场对消费的预期也愈发向好。本周五，央行公布了2023年1月金融统计数据，显示1月新增社融5.98万亿元，好于市场预期，数据显示基建配套融资需求较强，居民贷款需求较弱。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加，面临一定的压力。另外，跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位。可持续关注下游消费启动情况，钢价短期预计维持震荡调整。

　　核心观点

　　■市场分析

　　本周螺纹主力合约2305收于4074元/吨，环比上涨1.07%，热卷主力合约收于4141元/吨，环比上涨2.1%，钢价整体维持震荡运行。

　　供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.42%，环比上周增加1.01%，同比去年增加10.23%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.60%，同比增加8.36%；钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，同比下降43.72%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，同比增加22.62万吨，铁水产量持续回升。

　　消费方面：本周钢联公布螺纹表需136.27万吨，环比上周增加53.32万吨。热卷表需307.01万吨，环比上周增加37.72万吨。本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。

　　库存方面：据Mysteel最新数据统计，五大材总库存周环比增加134.19万吨。其中厂库702.16万吨，环比增加26.32万吨；社库1650.39万吨，环比增加107.87万吨。从同比数据看，五大材总库存高于去年同期，成材端有一定的库存压力。

　　整体来看，本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，市场对消费的预期也愈发向好。本周五，央行公布了2023年1月金融统计数据，显示1月新增社融5.98万亿元，好于市场预期，数据显示基建配套融资需求较强，居民贷款需求较弱。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加，面临一定的压力。另外，跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位。可持续关注下游消费启动情况，钢价短期预计维持震荡调整。

　　■策略

　　单边：震荡调整

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■风险

　　下游消费启动情况、宏观及地产政策变化、压缩粗钢政策情况等。

　　相关图表

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