PRCBroker：加拿大央行：市场对提前降息的希望破灭

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■ 央行一如市场预期将政策利率上调至4.50%，并建议暂停加息周期。

■ 金融市场提早降息预期强烈，关注2月8日公布的纪要

笔者总结了 1 月 25 日公布的加拿大央行 (BOC) 货币政策会议（以下简称政策会议）的结果。 央行上调政策利率 25 个基点至 4.50%，符合市场预期。 由此，政策利率达到2008年1月以来的最高水平，但此次会议的加息幅度小于去年12月（50bps）。 并暗示有可能在下一次政策会议上暂停加息周期，以评估之前加息的累积效应。

截至去年 12 月，加拿大央行已发出加息周期即将结束的信号。 此次一季度货币政策报告也出炉，但2023年物价展望（居民消费价格指数，CPI）比截至去年10月的预测值高出3.6%（同比上涨4.1%）。 虽然2024年达到央行物价目标水平（2%±1%）的观点没有改变（同比上涨2.3%），但考虑到通胀放缓的观点，可以判断停止加息的步骤是合理的。

未来的关注点预计是什么时候开始降息。 在撰写本文时，货币市场正在消化政策利率将在今年 7 月之前保持在 4.5% 不变，以及政策利率将从 10 月政策会议开始下调的可能性。 此外，目前估计，通过加拿大政府债券收益率曲线 也证实了2024年期间超过100个基点的降息的事实。 自去年10月以来，加拿大10年期国债收益率已经从3.77%的区间跌至2.86%的区间。 加拿大央行 1 月 16 日发布的季度调查发现，大多数加拿大公司预计明年将出现温和衰退。 这种观点也被认为可以加速降息。

另一方面，央行尚未公布降息前景，未来不明朗。 在政策会议结束后的一次采访中，加拿大央行行长麦克勒姆驳斥了市场的猜测，他表示，“目前，我们正在关注是否有必要进一步加息。” 但是，从今年开始BOC将开始公布政策会议的议事要旨，1月举办的部分将于2月8日公布。对于市场的早期降息预期，BOC内部反复进行了怎样的讨论，值得关注。