收益率曲线控制政策意外调整导致美元兑日元大幅下跌丨外汇前瞻快讯

　　在日本银行宣布维持政策不变后，美元兑日元上涨

　　我们认为，受到一系列因素影响，美元兑日元将在2023年内下跌，包括日本银行未来的政策公告……

　　……日本国际收支状况的改善以及日元“避险货币”地位的恢复

　　在日本银行维持政策不变后，美元兑日元上涨；对通胀预测的调整幅度不大

　　在日本银行的政策宣布之后，美元兑日元在撰写本文时已经上涨约2%。日本银行维持所有政策不变，并承诺继续购买大量日本国债，这让市场失望。此外，日本银行对通胀预测的调整幅度相当温和——目前预计2023财年（4月至3月）除生鲜食品和能源外通胀为1.8%（此前预测：1.6%；2022财年至今：1.6%；2022年11月：2.8%），并将2024财年预测维持在 1.6%不变。

　　我们认为美元兑日元将在年内下跌；很多事件可能导致日本银行改变政策……

　　今天的政策结果没有改变我们的看法，我们认为美元兑日元将在2023年内下跌。我们认为，有许多即将发生的事件可能导致日本银行稍后调整政策。首相岸田文雄可能会在2月提名日本银行下一任行长（注：现任行长黑田东彦的提名于2013年2月27日正式宣布）。黑田东彦将于3月10日主持召开他的最后一次货币政策会议。春斗（年度劳资谈判）的初步结果可能会在3月中旬左右（例如2022年是在3月16日）公布。新行长将于4月28日主持召开他的第一次货币政策会议（注：共同社在2022年12月17日报道称，在新行长任命后，政府和日本银行可能会重新审查“联合声明”）。

　　……日元“避险货币”地位的恢复也可能令美元兑日元承压

　　此外，除日本银行外，还有其他可能导致美元兑日元在2023年下跌的因素：居民投资者对其外国投资进行外汇对冲；由于日元低估和旅游业恢复，日本的核心国际收支状况有所改善；以及在避险期间（随着美债收益率下降），日元逆周期性和“避险货币”地位的恢复。