【交易内参早知道】

　　螺纹钢、铁矿石

　　钢材：今日主力合约震荡上行，上海螺纹持稳于 4140 元/吨，上海热卷持稳于 4180 元/吨。螺纹 05 合约，永安期货买单持仓减少 2386 手，卖单持仓增加 1507 手；前二十名期货公司买单持仓增加 25114 手，卖单持仓增加12691 手。钢联数据显示，1 月 16 日全国建材成交量合计 1.68 万吨、环比进一步降低，低于上周的成交量均值 5.58 万吨，上周全国样本钢厂螺纹钢周产量为 237.91 万吨，环比降低 9.84 吨，螺纹社会库存周环比大幅累库60.99 万吨至 497.55 万吨，钢厂库存环比小幅增加 5.49 万吨至 173.6 万吨，螺纹总库存持续上行，螺纹表需周环比大幅降低 40.64 万吨至 171.43万吨、同期低位，热卷表需为 283.79 万吨、周环比下降 6.57 万吨，同期低位。春节临近，钢厂停产检修情况和成交停滞情况继续增加，钢材产量和需求维持大幅度下行态势，且需求继续加速走弱，使得螺纹钢产销同比增速差在零轴之上继续大幅走扩。当前产销停滞、库存加速积累使得现实风险仍然较大，大多处于有价无市状态，但钢厂库存积累现象并不突出，钢价短期高位振荡运行概率较大。但近期发改委对于矿价管控层次及力度持续加码，短期需着重关注成本支撑力量，需要警惕原料价格的大幅下行对于钢价的连带影响。

　　铁矿：今日主力合约呈震荡走势，连铁 05 合约，永安期货买单持仓减少1113 手，卖单持仓减少 778 手；前二十名期货公司买单持仓减少 9968 手，卖单持仓减少 3614 手。Mysteel 数据显示，1 月 16 日矿石现货港口成交量96.6 万吨、环比增加，低于上周的成交量均值 110.92 万吨。上周铁水产量小幅降低，临近春节钢厂提货速度加快，疏港量周环比大幅增加。节前最后一周，疏港量周环比大幅增加，厂库连续八周累库、仍低于去年同期水平，后市的钢厂补库需求将逐步下降，铁水产量小幅上行，节后大概率维持缓慢增加趋势，港口进口矿库存有所增加、同期中等水平。短期来看，宏观、地产政策利好仍是当前盘面大幅上行的主要推手，黑色系商品的强预期、弱现实博弈将持续。上周日发改委针对矿价再次发文：约谈有关铁矿石咨询企业，需警惕政策端风险。

　　国内价格指数

　　现货市场情况

　　焦煤焦炭

　　焦炭主要逻辑 随着春节临近，市场采购销售进一步放缓，目前焦企普遍亏损，部分焦企扩大限产力度，叠加部分地区环保限产，焦炭产量逐渐下降，目前焦企出货基本正常。下游钢厂补库基本结束，成材季节性淡季叠加春节临近，钢厂焦炭采购有限，但随着钢厂利润的修复以及成材价格小幅走强，钢厂开工小幅提升，铁水产量小幅上涨。期货方面 2301 合约交割，2401 合约开始交易。17 日，焦炭 05 合约震荡运行，截至收盘价格为 2850 元/吨，涨幅 1.12%。持仓方面，17 日 05 合约十大主力机构多单增加 697 手，空单增加 516 手，最终十大主力累计净多仓 1398 手。焦企利润较差的状况下，焦企开工积极性有限，焦炭供应逐渐下滑，需求端钢厂冬储补库基本结束，但受成材价格小幅上行影响，开工有所上升，整体来看临近春节，部分焦钢企开始放假，市场成交逐渐转淡，焦炭价格偏稳运行。预计焦炭 05 合约震荡运行。

　　焦煤主要逻辑 春节临近，主产地放假及停产检修煤矿逐渐增多，焦煤供产量逐渐下降。需求端随着钢厂冬储基本结束，焦钢企原料煤采购谨慎，需求有限，叠加贸易环节陆续退出采购，市场成交较差，整体成交冷清。17 日，焦煤05 合约震荡运行，截至收盘价格为 1857.5/吨，跌幅 0.72%。持仓方面，17日 05 合约十大主力机构多单减少 76 手，空单减少 368 手，最终十大主力机构净空仓 6297 手。临近春节，主产地煤矿逐渐放假，焦煤供应减少的同时，需求端随着冬储基本结束，焦钢企焦煤采购有限，供需双下滑，焦煤价格下调幅度有限，预计短期内现货价格稳中个调。预计焦煤 05 合约震荡运行。

　　当日市场情况

　　现货市场

　　库存数据

　　铝

　　沪铝震荡小幅上涨，主力合约 2302 收盘涨 85 元至 18580 元/吨，涨幅为 0.46%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2589.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18490-18530 元/吨，现货升贴水较昨日回落 60 元至贴水 70 元/吨附近，因市场出货远多于接货，贴水有扩大的趋势。中原（巩义）地区成交集中在 18330-18370元/吨，现货升贴水较昨日回落 70 元至贴水 230 元/吨。年关将至，现货需求量下降，成交清淡的情况下，现货升贴水走弱为主。产业方面，据 SMM 调研统计 2022 年 12 月再生铝合金开工率为 49.0%，环比下跌 4.2 个百分点，开工率连续三个月走低；全国铝型材企业开工率为 36.5%，环比下降 1.4%，同比下降 14%。近期市场风险偏好维持偏高位，另外海外美国铝业旗下西澳的Kwinana 氧化铝厂减产约 30%对铝价有一定提振，关注影响是否扩大。国内贵州地区目前减产约 80 万吨左右，而需求端仍维持弱势，下游已进入假期状态接货稀少，不过国内政策偏暖，市场对于节后需求表现偏乐观。库存延续季节性增加，虽然仍处相对低位，但后期库存仍是假期累库节奏。目前强预期交易仍在，但累库和需求弱现实仍有压力，短期铝价大幅反弹后在节前一周或多数获利了结，预计铝价震荡整理为主，关注春节期间累库幅度。风险提示：累库幅度超预期；减产持续扩大；需求修复不及预期

　　当日市场情况

　　产业链数据