海通钢铁 | 静待节后需求验证

　　刘彦奇

　　海通钢铁研究首席分析师

　　S0850511010002

　　投资要点

　　钢材产量微降。上周 247 家钢企生铁日产周增 0.71%，成品材也即五大成品钢材产量周环比降 2.46%。钢企持续减产，对原料价格也有一定压力。

　　钢材社会库存增 9.37%。由于盈利压力大，钢企产量维持在较低位置，但同时疫情和季节影响需求。上周五大钢材厂库环增 2.16%，社库周环增 9.37%。

　　钢价微涨。主要是原料涨价原因，上周 Myspic 钢价指数微涨 0.92%。

　　原燃料涨的更多。普氏矿价指数上周涨 5.50%，焦炭现货跌 100 元/吨，唐山废钢价格持平。

　　钢企盈利微降。上周各种钢材毛利几乎均小幅下降。

　　钢铁板块指数上周跌 0.16%。其中永兴材料涨约 5%。

　　进口矿港口库存小幅增加。上周进口矿港口库存 13359 万吨，周环比增 228 万吨，周环比增幅 1.74%。

　　疫情防控优化利好钢铁。但因疫情且冬季，下游行业需求恢复较为缓慢。

　　风险提示。政策风险、疫情风险、外部风险等。