一、近期影响市场的重要因素
我们认为，近期行情走势主要取决于以下几个影响因素：
（一）12月国民经济运行情况和相关政策发布
国民经济运行情况新闻发布会将于1月17日召开。届时将公布工业、农业、服务业、市场价格、投资以及进出口等重要经济数据，其表现情况将使市场对于经济复苏的预期产生变化。若数据显示经济运行总体延续恢复态势，叠加积极政策发布，将大大提振市场对于经济复苏的信心，短期内将对市场走势提供一定支撑。
（二）春运期间疫情和防治政策变化
1月以来伴随疫情高峰结束，疫情影响逐步消退。但随着春运临近，疫情数据可能发生新的变化，防治政策作为目前防疫工作重心，其对于民生和经济恢复的保障将起到重要作用，进而影响节前市场交投情绪。
（三）美联储公布经济状况褐皮书和1月一年期通胀率预期
周五公布美国1月一年期通胀率预期，相关数据表现将影响市场对于通胀和全球经济形势变化的预期。若通胀放缓，美联储将可能放松收紧货币政策的空间。1月19日美联储公布经济状况褐皮书，褐皮书为美国联邦储备委员会(FED)每年发布八次的美国经济展望调查报告，该报告包含12地区FED分行所提出的地区经济情况摘要与全国经济情况摘要，该报告是美联储货币政策决策例会的重要参考资料。
（四）1月年报预期
年报预告将截止到1月31日，节前进入密集披露期。上市公司全年业绩成为投资者关注的焦点，而年报业绩预告则是投资者提前打探上市公司全年业绩的“窗口”，A股每逢岁末都会炒作年报行情。需要注意预告中业绩“变脸”等带来的风险和业绩超预期等带来的机会。
（五）节前资金面偏紧和避险效应
下周是节前最后一个交易周，虽然北向资金加速进场，但是节前资金避险情绪可能加重，若资金持续流出，市场量能和股价都将承压，短期操作还需要相对谨慎。
（六）春节长假效应
今年节前国内流动性保持相关宽松的状态，央行最近两天开始大量投放流动性，两日累计净投放1860亿元，接下来几天大概率继续加大投放（下周一MLF重点关注），国内经济数据虽然低迷但是预期之内，同时美联储步入加息尾声，所以节前宏观因素是比较友好的。节后最大的看点就是随着疫情影响的消除，后面经济数据能否企稳回升，如果节后国内经济数据修复超预期的话，那么可能步入新一轮上行周期的起点。
二、一周行情展望及投资策略
整体上看，本周市场主要在3180-3153点反复震荡，探底回升。下周在春节长假效应预期下，市场预计将继续以震荡或震荡走升为主。具体来看，近期受到春节前资金风险偏好降低、政策落地后业绩尚未体现等因素扰动等因素影响，市场在3200点下方展开震荡整固且热点较为杂乱，量能持续萎缩。目前来看，国内财政政策、产业政策、地产支持政策和防疫政策等持续发力，国内经济复苏信心逐步增强；随着政策逐步落地，业绩改善有望逐步体现；海外因素看，人民币持续升值，叠加外资持续看好中国资产，入市抢筹，A股有望迎来更多增量资金。总体来讲，我们预计下周市场或仍以强势震荡为主，局部领域的结构性行情有望率先启动。
操作上建议控制仓位，随时而动。短线建议关注核心资产、黄金、节前消费、年报预增等题材。
中线配置方向上：
一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：计算机、半导体设备及医疗器械等；
二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；
三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，随着防疫政策宽松化，大消费市场潜力被一定程度释放；包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。
四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。
五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。
长远来看，赛道和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。
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