12月进出口降幅好于预期，内需温和回升可期

　　【消息】据海关总署，按美元计价，12月份我国进出口总值5341.1亿美元，同比下降8.9%：其中，出口3060.8亿美元，同比下降9.9%；进口2280.7亿美元，同比下降7.5%；我国继续保持贸易顺差态势。

　　【点评】12月进出口增速虽回落幅度较深，但降幅低于市场预期，尤其是内需降幅收窄，或显示国内需求已见底回升。

　　出口方面，在海外经济增速放缓下，降幅再扩大。12月，全球制造业PMI将至48.6%，连续7个月下滑，在疫情、通胀及地缘影响下，全球制造业收缩压力加大。出口商品中，中药、汽车汽配、船舶等行业逆势上涨，显示了我国这些产品在全球的核心优势。

　　进口增速回落较深，但好于前值：在美元回落、国内经济预期好转下，12月大宗商品价格多数上涨，其中铁矿石相关价格涨幅超10%，带动进口额环比回升，经济复苏预期对后续内需存在支撑作用。

　　展望后市，伴随着防疫政策调整，进口或持续回暖。当前多个经济大省已度过疫情感染高峰期，在新的防疫政策下，需求收缩和预期转弱问题将逐步改善，有助于内需逐步修复，或带动进口温和回升。

　　值得注意的是，当前海外经济依旧在下行周期，2023年出口对国内的经济拉动将走弱，内需的重要性将高于外需，预计稳增长政策层面仍将保持一定的力度，扩消费和稳投资重要性将进一步显现。

　　具体到A股市场，考虑到我国的制造成本优势及区域经济的强化（东盟贸易维持正增），RCEP概念有望受益。此外，从出口亮点看，汽车汽配景气度维持高位，船舶出口艘量明显上行（前11月利润同比翻倍），相关受益概念值得留意。

　　来源：海关总署、博览财经

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